批量跌停，小盘股雪上加霜

　　昨日A股市场出现了震荡中重心快速下移的趋势。其中，上证指数在盘中虽然一度因金融地产股的护盘而有所企稳。怎奈小盘股持续急跌，昨日有23只个股跌停，其中有18只来自中小板和创业板，上证指数也无力支撑，从而使得日K线图渐有破位的征兆。

　　从盘面看，多头两次启动银行股等指标股进行护盘。在午市后，也拉抬在近一年来跌幅较大的地产股，如合肥城建、荣安地产等品种。但可惜的是，这些资金的护盘行为并没得到其他资金的响应。更何况，地产调控政策一直未能放松。即便在目前一线城市地产价格开始回落的大背景下，地产调控政策依然严厉。如周一媒体援引中国银监会主席助理阎庆民的话，称“银行信贷政策估计不会放松，明年仍需要严控银行业房地产相关贷款的风险”。看来，地产股的漫长冬天仍未过去。百临全息金融博弈模型也显示，银行和地产等个股在昨日的反弹仅仅是存量资金的自救所为，并无新增资金的大手笔增持。所以，此类个股的反弹缺乏后续跟风买盘，大盘无奈只能再度走低。

　　正因为如此，大盘短线的压力依然沉重。一方面是调整到位的地产股和拥有估值优势的银行股都缺乏产业逻辑的支撑，难以成为市场反弹的急先锋。另一方面当前A股市场的资金面愈发趋于紧张。年底历来就是企业资金最难熬的关口，而且当前全球资本市场的资金流向似乎渐有从新兴市场回流发达国家的态势。如近期B股市场持续出现莫名其妙的急跌行为，人民币汇率连续四日触及跌停，这也从一个侧面说明了国际热钱的回流态势。

　　与此同时，近期市场的做空动能不断涌现，从上周的B股到本周的小盘股，昨日的创业板跌幅超过4%，这说明了市场的做空压力已开始转移至小盘股板块。而众所周知的是，小盘股的股价走势有一个硬伤，那就是流动性不足。一旦有大手笔抛盘，很容易导致股价出现断崖式的下跌态势。也就是说，小盘股一旦下跌趋势形成，很难止住。所以，随着创业板的再度出现疲软态势，也就意味着小盘股为核心的创业板、中小板在近期有望释放出持续的做空能量。

　　据此，笔者对近期大盘的趋势判断仍然是较为谨慎的，不排除大盘在周二进一步低位震荡的可能性。当然，如果出现新的外力推动，如汇金增持等一系列新的利好政策，大盘短线的弱势格局可能会有所改变。但就目前来看，这些利好政策出台的概率并不大。

　　综上所述，在近期仍不宜频繁抄底，在操作中仍宜谨慎，不宜盲目抄底。同时，顺势要减轻仓位。