国内首个干散货指数 CBCFI正式发布

　　朱琼华

　　 12月7日，国内首个干散货指数——中国沿海煤炭运价指数（CBCFI）正式上市。与此同时，CBCFI指数金融衍生品，也在上海航运交易所场内开始交易。

　　 CBCFI，由上海航运交易所研发，将每日发布沿海煤炭货种分航线分船型市场运价和即期市场综合运价指数。该指数包含“秦皇岛-广州”、“秦皇岛-福州”、“天津-上海”等中国沿海9条煤炭运输航线，以2009年9月1日为基点，基期指数为1000点。

　　 上海航运交易所总裁、上海航运运价交易所有限公司董事长张页表示，该指数主要由上海航运交易所牵头，由中国航方、港方、货方32家样本单位协作编制而成。

　　 “波罗的海指数BDI诞生于欧洲市场经济，源自航运等企业自发需求；而CBCFI由中国官方主导推动，是中国政府为争夺世界航运市场而产生。” 上海国际航运中心发展促进会国际航运研究院副部长范剑文向本报记者表示，CBCFI能否得到市场认可，尚待进一步观察。

　　 CBCFI诞生

　　 “研究发布CBCFI，发展金融衍生品，是中国由航运大国向航运强国发展的需要。”张页介绍，该指数旨在及时反映沿海煤炭运输市场日益频繁且剧烈的价格波动。同时，也是贯彻落实国务院关于上海两个中心发展的意见中所提及的“丰富航运金融产品，加快开发运价指数衍生品，为我国航运业控制船运风险创造条件”的精神。

　　 “CBCFI能够准确迅速的反映煤运市场，并能为企业经营者提供参考。” 上海航运交易所下属上海航运运价交易有限公司总裁于军表示，以“秦皇岛-上海”航线为例，几年以来，煤炭航运运价在20元/吨-160元/吨的区间剧烈波动，目前的价格为33.70元/吨。相对应的是，CBCFI在11月30日收于1252.81点，9周内下跌412.23点，跌幅高达25%。

　　 上海航运交易所副总裁姚伟福表示，BDI指数反映了全球干散货市场波动，而CBCFI是单独反映中国沿海煤炭运输市场。中国煤运是一个特殊的市场，煤炭大多数由内蒙古、山西经大秦铁路运至港口，然后经过航运由北向南运输至南方各个城市。

　　 “企业可以利用CBCFI金融衍生品，通过远期交易，实现套期保值，实现规避风险。”张页介绍，今年6月28日，上海航运交易所成功推出国际首个集装箱航运运价衍生品（SCFI），截至12月6日，总计110个交易日，上海航运运价交易有限公司全市场成交量为753.2万手，日均持仓量8.5万手，交易商达上千家，总交易金额达400亿元。12月7日，CBCFI金融衍生品首日交易显示，主力品种“秦沪1203”产品开盘每手3310元，收盘3336元，成交量为41097手，持仓量为23125手。

　　 能否对抗BDI？

　　 CBCFI指数是否能同波罗的海指数（BDI）一样被市场认可？

　　 “现在还很难说。因为目前国际各类交易所公布的各类指数，繁杂而多。上海航运交易所公布的指数如果准确及时，那就能被市场认可，逐步强大起来；如果不被市场认可，就会逐步被人遗忘，乃至消亡。”范剑文向本报记者表示。

　　 “CBCFI与BDI相比，有很大差异。”范剑文分析，从目来看， CBCFI只反映了中国沿海9条煤运航线，范围较小，小众而专业；BDI指数反映的干散货种类范围广，航线多，而且历史悠久，是经济发展过程中自发形成的，得到了广泛的市场认同。

　　 本报记者采访多位航运企业、船东以及货代商，他们均表示，目前观察干散货市场波动，仍然主要关注BDI，现在只是多了一个参考指数——CBCFI。而问及是否会参与CBCFI金融衍生品套期保值，多位受访者表示，市场还不明朗，还仍在观望。

　　 “现在煤运处于低位，利用CBCFI金融衍生品交易，或许能带来收益。”上海交通运输和港口管理局副局长朱建华对本报记者表示，今年年初以来，受运力过剩影响以及经济不景气影响，中国沿海煤炭运输一路下跌，而何时恢复景气，现在还不明确。

　　 “中国航运业发展，需要一个指数系统，来相互印证，才能不断的分散风险。”北京国家会计学院教研中心副主任、资本研究所所长卢力平分析说，套保保值可以获利，但是也需要考虑风险。