信贷闸门现松动：中小银行放贷增加空间有限

　　孟扬

　　记者孟扬12月5日起，央行下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点正式施行。这是近三年来存款准备金率的首次下调，为货币政策的预调微调释放出更加明确的信号。虽然此举有利于银行体系流动性的释放，促进存款增长，提高放贷能力，但从目前存贷比普遍接近监管红线的情况来看，中小银行信贷投放增加空间有限，调整信贷结构，向在建项目、保障房项目和小微企业倾斜仍是其年内主要目标。

　　存贷比压力有望缓解此次下调之后，大型金融机构的存款准备金率降至21%，中小金融机构存款准备金率降至17.5%。

　　存款准备金率三年来的首降，被业界视为货币政策转向的标志。业内人士分析，此次“降准”意味着货币政策的重心已经从“控通胀”逐步转向“稳增长、调结构”，紧缩的货币政策周期已经结束，我国将进入中性货币政策阶段。

　　“直接原因是被动对冲外汇占款增量大幅下降对流动性的冲击。未来3个月公开市场到期量合计仅1300亿元，而外汇占款继10月份首次下降250亿元之后，11月份增长仍不理想。在此背景下，开闸放水以维持M2增速成为央行的必然选择。”中金公司银行业分析师毛军华表示，“深层次的原因是宏观经济硬着陆的风险上升。此外，存款增长乏力限制银行放贷能力也加剧了实体经济的资金链断裂风险。”

　　存款准备金率的下调对银行业的直接影响就是存贷比压力的缓解和整体流动性的改善。“截至10月末，金融机构存款余额为79.209万亿元，按照下调0.5个百分点测算，本次下调准备金率将释放银行业约4000亿元的资金，有助于缓解存贷比压力，对银行业的流动性构成利好。”有银行业人士测算。

　　今年以来，存款准备金率的频繁上调，使商业银行的贷款资金捉襟见肘，许多银行特别是中小商业银行的存贷比接近或超过监管要求。一方面，今年前三季度上市银行发放贷款余额同比增长15.41%，较去年放缓3.26个百分点，信贷收缩政策对上市银行贷款资产规模扩张影响较为明显；另一方面，吸收存款余额同比增长10.49%，环比增长0.12%，存款增速明显放缓。三季度末，上市银行已出现吸储压力，据统计，仅有深发展、兴业、浦发等少数几家银行吸收存款环比正增长，而其余10家银行吸收存款余额均出现环比下降。此次调整存款准备金率将有利于银行体系释放流动性，帮助银行提高存款增速，扩张贷款能力。

　　除此之外，“银行生息资产的规模增速将受益于流动性恢复，存贷款业务面临的流动性压力困境有所缓解。”兴业银行首席经济学家鲁政委表示，货币政策的适度微调还将有利于遏制银行存款混战现象，降低银行资产负债的腾挪配比。

　　信贷投放增加空间有限时至年关，资金释放之后，银行放贷能力的提高引发了业界对银行年末突击放贷的担忧。

　　日前有消息称，11月最后3天，四大国有商业银行新增贷款约900亿元，预计11月新增贷款超2200亿元。这是四大银行继今年10月21日至27日5个工作日，新增信贷猛增600多亿元后，第二次在月末加大信贷投放力度。

　　然而记者在采访后发现，存款准备金率的下调，对于商业银行特别是中小银行来说，都难言资金的大幅宽松，受制于存贷比较高的情形，其信贷投放增加空间有限。

　　“对银行年末突击放贷的担忧是没有必要的。”鲁政委认为，“从一直以来对银行信贷抑制的措施来看，除了以存款准备金率持续上调为标志的货币政策的从紧之外，还有如资本充足率、存贷比等多项指标。现在多家银行的存贷比都已接近75%的监管上线，四大国有银行中也有几家比较紧张，即使存贷比不紧张，资本充足率也不宽松。法定存款准备金率的下调，只是给了一个更加明确的信号，表明政策正在进行预调微调，可能会使贷款有一定程度的增加，但不会出现突击放贷的情况。”

　　一位股份制银行信贷部负责人也表示，在从紧的政策环境下，中小银行放贷能力受到削弱，尽管存款准备金率下来了，但今年的信贷额度已基本用尽，年内放贷已是“有心无力”。

　　一方面是放贷热情冷却，另一方面则是拉存款的热情高涨。上述股份制银行信贷部负责人介绍，下半年以来各银行吸储的力度一直没有减弱，一是为了冲刺年底的考核指标，二是为明年的贷款投放做先期准备，尤其是存贷比接近监管红线的中小银行。

　　实际上，银行加大吸储力度、控制放贷规模还有更深层次的原因———应对明年开始提高的监管标准。“从明年1月1日起，我国商业银行将全面实施新的监管标准，包括资本充足率、杠杆率、流动性、贷款损失准备等监管指标。银行业无疑将面临较为严峻的资本补充压力和流动性压力。”业内人士表示。

　　信贷资金向小微企业倾斜

　　监管层在对货币政策进行微调的同时，对银行信贷资金投向的导向也非常明确。银监会主席尚福林也在第四次经济金融形势通报会上强调，当前银行信贷资金要立足实体经济的发展。

　　此外，央行副行长胡晓炼近日在山东、吉林等地调研时表示，“当前货币信贷工作要在保持总量基本稳定、合理适度的基础上着力优化结构，引导金融机构加大对符合产业政策的小微企业、‘三农’等薄弱环节的信贷投放，满足国家重点在建、续建项目的资金需要，支持保障性安居工程建设。”

　　政策的明确指向和对风险情况的考量引导着商业银行的信贷行为。“从产业投向看，房地产业、地方融资平台的贷款受到严格控制。产能过剩行业、高污染高耗能行业以及部分风险抵御能力较低的中小企业几乎都被银行排斥在放贷名单之外。相反，小微企业、在建项目、保障房项目成为目前银行信贷资金投放的重点领域。”鲁政委表示。

　　今年下半年，不少银行对小企业贷款授信额度提高，同时通过多种渠道增加对小微企业的融资服务。以民生银行为例，截至今年三季末，该行“商贷通”贷款余额2141.96亿元，比上年末增加552.10亿元，增长34.73%。

　　另外，继民生银行、兴业银行、浦发银行发行了1100亿元小企业金融债之后，深发展将小企业金融债的额度由此前的200亿元调整为300亿元；同时，总额为25亿元的哈尔滨银行小企业金融债也正在等待银监会的审批。

　　“今年末和明年的主要任务仍是保持信贷合理增长和有效投放，跟进产业升级和结构调整，不断调整和优化贷款结构和客户结构；加快拓展零售业务、中小企业业务，大力推动新兴业务发展，努力提高中间业务与非利息收入占比，积极应对资本监管政策调整。”一家中型银行高管在接受采访时表示。