粤电力74亿 重组方案通过

　　晓晴

　　 12月8日，粤电力（000539.SZ）举行2011年第四次临时股东大会，对发行股份购买资产之重大资产重组暨关联交易方案的议案等进行了审议。

　　 当天下午投票结果显示，包括网络投票和现场投票在内，公司此次涉及资产收购标的高达74.63 亿元的重大资产重组议案最终获得了超过95%的赞成票，得以顺利放行。当日晚间，粤电力董秘刘维已马不停蹄赶往北京上报材料。

　　 对于同业竞争和关联交易问题，粤电力董事长潘力当天直言，短期内无法完全消除同业竞争和关联交易问题。

　　 “按资产重组管理方案中的相关要求执行的话，有些条款是相互矛盾的。因为集团下属部分电力资产没达到证监会要求的注入条件，不能够注入上市公司。比如说，目前集团部分电力资产尚且存在土地归属问题以及盈利能力不够等问题，只能等将来时机成熟后再行注入。因此不可避免将存在同业竞争问题。”潘力称。

　　 不过，潘力也表示，新资产重组方案较原方案进了一大步，规范了同业竞争和关联交易等问题。“截至目前，公司最大的关联交易就是煤炭采购。而在此次收购的资产当中，就包括了集团下属燃料公司15%的股权，收购完成后其持股比例将提升到50%，从而增加了上市公司对燃料公司的控制力。”

　　 粤电力董秘刘维表示，为避免和解决同业竞争，对于此次交易完后尚未注入公司的境内发电资产，粤电集团拟分两步实施，并计划最终用5年的时间将下属符合上市条件的优质发电资产全部注入公司，解决同业竞争问题。

　　 担任此次资产重组财务顾问的中金公司投资银行部执行总经理周家祺称。“证监会审查重大资产重组议案，将解决同业竞争和关联交易问题作为重中之重。经过前次被否之后，我们重新调整了思路，给出了相关承诺。”

　　 至于燃料采购关联交易问题，刘维表示，粤电集团将在后续符合上市条件的优质火电资产逐步注入公司后，拟将燃料公司的全部剩余股权最终注入公司。

　　 在股东大会上，有中小投资者对公司股票股性不活跃、股价长期低迷表示了不满。粤电力股东大会停牌前一交易日收报4.71元，已跌破此次资产收购发行股份底价4.79元。

　　 机构投资者代表博时基金对资产收购议案投了赞成票。截至今年三季度末，博时基金旗下博时价值增长以1200万股的持股量位居前十大流通股东第六位。

　　 博时基金研究部研究员刘将超表示，电力股股价低迷的原因主要在于电力股对电价和燃料成本两头都无法控制，电价是发改委说了算，而燃料成本电力企业也没法控制。不过自今年12月起上网电价有望每度上调两分的消息将给公司明年业绩带来一定支撑。“按公司2010年全年销售电量200亿度电左右计算，这一块带来的增量收入将达4亿元左右。”李晓晴称。