兴业证券晨会纪要（12月9日）

　　

　　策略研究员 吴峰

　　2300点消耗战

　　周四沪深两市延续震荡，上证指数微跌0.12%，深成指下跌0.27%，两市合计成交959 亿元。行业方面，传媒、钢铁、通信等表现较好，医药、食品饮料、家电等表现较弱。

　　短期市场有望围绕2300 点“磨”，以下一些因素可能使得2300 点具备暂时的支撑。一是欧洲央行降息25 个基点至1%，降息刺激有助于对冲市场悲观情绪。二是从看图说话的角度，2300 点具备一定的技术支撑力度。三是人性的博弈，当前一致预期会马上跌破2300 点，不合乎斗争复杂性和持久性规律，一定是不断折腾中消耗。实际上，在存量资金博弈的市场中，在某一点位区域盘整的市场越长，虽然看似指数没有破位，但却引发资金的不断消耗，对于中期的走势可能构成负面影响。

　　策略建议上，愿意折腾的投资者可寻找跌深的个股和主题性行业。稳健型投资者大类资产仍优先配置债券及类债券蓝筹为主。(1)立足于配置的安全性，增持债券、继续持有类债券“蓝筹”，包括金融、交运、电力、消费等行业低估蓝筹(2)立足于宏观对冲型配置，关注实质性受益信贷和财税鼓励的“保就业、促转型、稳经济”相关的产业链，包括电力设备、交运设备、通信设备、“一号文件”相关大农业和水利等行业。(3)立足中长期精选成长股，提防在年底资金面波折、盈利下调的过程中踩到地雷。(4)受益要素价格改革，如电力，天然气，水务等；(5)关注催化剂，比如跌破增发价使得增发难以实施、股东或高管增持等。