证券通12月09日市场投资多空分析

 

　　看多因素：

　　1.  11月经济数据今起公布，CPI料下行破5  ★★☆

　　2.  中央经济工作会议12日召开，适度宽松或纵深推进  ★☆☆

　　3.  欧洲央行再度降息25基点至1%  ★☆☆

　　看空因素：

　　1.  人民币即期汇率罕见“七跌停”  ★☆☆

　　2.  粮价近一个月罕见全面下跌，或影响明年粮食种植  ★☆☆

　　证券通一语道破

　　今日11月份的主要宏观经济数据将公布。随着政策调控见效、食品价格回落以及翘尾因素减弱，市场普遍预期10月CPI很有可能跌至4.5%左右。在通胀回落的同时，经济增速放缓凸显，保增长的重要性开始上升，宏观调控逐步从防通胀转向保增长，市场情绪面将受到有利影响。此外，即将召开的中央经济工作会议对明年政策定调或为，稳定的货币政策和积极的财政政策。与2011年以保持物价稳定为首要任务不同，此次会议具体政策声明可能会突出稳增长重要性。

　　不过隔夜海外市场波澜再起，欧洲央行宣布降息25个基点，为银行提供三年期贷款，同时将放宽银行贷款的抵押标准，但欧洲央行行长德拉吉旋即表示欧洲央行不会贷款给IMF用于购买国债，导致市场走势出现较大幅度调整。

　　对于A股来说，短期市场处于政策性利好推动和基本面增速放缓压制的夹缝之中，但2300点区域进入了长期价值投资的战略性选股区间。展望2012年，基于流动性改善和估值吸引力相对较好，明年环境相对今年应有明显改善，较大的系统性机会取决于本轮经济下行的止跌拐点，鉴于经济下行的止跌拐点可能在2012年2季度左右趋于明朗，预计一季度A股市场将面临一定机遇，考虑到A股市场核心PE中枢区域为13倍至18倍为较为合理的水平，对应上证综合指数的核心波动区域为2300-2800点。在此背景下，侧重防御、自下而上挖掘结构性机会仍是主要策略。

　　注：★★★ 对市场影响较大

　　★★☆ 对市场影响一般

　　★☆☆ 对市场影响较小