人民币连续跌停 资本外流压力大

　　本报记者 田永寿

　　厦门记者站 李洁报道

　　据中国外汇交易中心12月6日的最新数据显示，持续的人民币抛售压力推动其汇率升至日交易区间下限6.3651元，人民币对美元即期汇率再度触及6.3650的跌停线。

　　据了解，人民币兑美元汇率每日只能在中间价的上下0.5%范围内波动，因此一旦触及下限便可视为“跌停”。自11月30日以来，人民币兑美元汇率已连续六日触及交易区间下限，这与之前几年人民币汇率连续升值形成迥然不同的走势，此种变化引人深思。同样的类似情况出现在2008年12月初，当时人民币汇率曾连续四天触及“跌停”。而这种幅度变化在即期市场表现得更为激烈，综合房价下跌和潜在的不良贷款等各种经济迹象都表明资本正持续流出中国市场。

　　外管局统计数据显示，2011年10月份，银行代客结汇为1152亿美元，银行代客售汇为1121亿美元，银行代客结售汇顺差为32亿美元。这显示，10月的收汇结汇率为61.67%，较9月的68.2%骤跌6.53个百分点；付汇售汇率63.7%，较9月的59.1%大增4.6个百分点。可以看到，资金流入大幅下降、流出则骤然加速。

　　分析人士表明，此前人民币一直维持上升势头，中国经济趋于下行，人民币目前停止升势，近期人民币兑美元的走势属于正常状态。当前人民币汇率出现的贬值趋势，应看作是对中国经济发展趋势的某种预警，从各种经济层面来看，人民币汇率贬值所带来的资本外流压力状态不大可能维持很长时间，不会就此形成趋势，至多延续至年底。

　　国家信息中心预测部副研究员张末楠表示，人民币近期的急速下跌确实与跨境资本流出有关。一方面，在中国政府坚定的房地产调控、主动挤出房地产泡沫面前，原来沉淀于房地产市场的热钱开始退潮；另一方面，中国正走要素价值重估的调整之路。多年来，生产要素价格低估是中国现有经济增长模式以及经济不尽平衡和产业结构不尽合理的症结所在，随着中国推进工资收入分配、资源价格等一系列制度性的改革，也意味着中国生产要素价格重估的开始。

　　澳新银行中国区首席经济学家刘利刚表示，人民币连续跌停，意味着市场的双向波动风险在加强，此前认为的单边升值预期已经完全失效。但这对中国金融市场来说是一件好事，企业愿意更多地参与金融产品中进行套保等交易，这有利于活跃金融市场，深化交易深度。