炮轰基金解决不了问题

　　李辉

　　最近，上海证券交易所和深圳证券交易所负责人张育军和宋丽萍高调批评机构在新股询价过程中报价过高。

　　以11月份上市的阳光电源为例，根据公告，其52家配售对象中有35家是基金配售对象，占比67.31%。这35家基金配售对象，对阳光电源的报价落在20元～34元区间内，阳光电源发行价为30.50元。

　　对于基金报价偏高这一现象，基金经理们并不讳言。但是面对来自监管部门和投资者的指责，他们也是满腹冤屈。

　　一位基金公司投资总监直言，从新股上市后表现看，跌破发行价的微乎其微，三个月解禁后盈利的概率仍然较高。

　　“从实际操作中来说，如果我们报价偏低，很可能导致申购不到。”考虑申购新股其实也是机构之间的博弈行为，给出的询价过低显然并非最优选择。

　　其实，高价申购新股和炒新股是A股市场的博傻行为，但诸多投资者却乐此不疲。如果说新股定价偏高凸显了券商和发行人圈钱的无良，但是上市之后广大股民还积极投入到博傻游戏中，那么亏损也只能自己接受。

　　笔者以为，沪深交易所负责人向机构开炮，本质上是推卸责任的表现。炒新股的本质根源在于在A股市场，新股仍是稀缺资源，其发行上市程序不够市场化，而是被垄断的，证监会发审委充当了守护人，让广大股民误以为但凡上市的，都是好公司，殊不知，这里面鱼龙混杂，诸如绿大地、紫鑫药业这样的垃圾并不算少。而对绿大地董事长何学葵造假上市的轻描淡写式的惩罚，只能鼓励更多人造假圈钱。

　　让新股能否发行交给市场去选择，让公司、券商和机构投资者短兵相接，让监管者回归监管而非垄断，或才是根本的解决之道。