VC／PE四季度投资规模将呈增长趋势

　　周小雍

　　接近年底，VC/PE（风险投资/私募股权投资）市场也出现“突击花钱”现象，刚刚过去的11月，披露投资案例数量及投资金额均出现增长，较10月有所提升。但尽管如此，11月投资规模同比下降较大，依然显示出整个投资市场的“降温”态势。此外，目前基金的投资类型也日趋多元化。

　　China Venture投中集团统计显示，2011年11月国内共披露创业投资（VC）案例43起，投资金额4.48亿美元，环比分别增长65.4%和11.7%，投资活跃度环比大幅增长。但是相比2010年同期的48起案例、6.24亿美元，投资案例数量及规模均有所下降。

　　此外，11月披露私募股权投资（PE）案例21起，相比上个月增长近一倍，投资金额13.58亿美元，也略高于上个月，但相比2010年同期的36起案例、投资59.19亿美元，投资活跃度及投资规模均大幅下降。

　　资金募集方面，清科数据库统计显示，11月中外创业投资暨私募股权投资机构新募集基金数共计24只，与10月持平，新增可投资中国资本金额为27.57亿美元，环比上升了11.9%。其中19只为人民币基金，募集金额为18.82亿美元，占11月募资总额的79.2%。

　　相比10月，11月VC/PE投资和并购活跃度都有所提高。对此，分析师认为，一般而言，年末是投资市场较为活跃、披露信息也较频繁的时期，因此，预计整个第四季度披露投资案例数量均会呈现增长趋势。

　　此外，目前中国股权投资市场的价格竞争已进入白热化状态，加之2011年下半年以来IPO市场低迷，退出受阻，VC/PE机构纷纷开始思考应对之策。这给私募基金的投资方向和资金募集方面带来一些新的趋势。

　　清科研究中心分析师罗姝表示，目前不少私募机构选择了走专业化路线，这表现在募资方面就是专业化基金渐成市场主流。在11月新募集基金中，专业化基金主要涉及能源、清洁技术、绿色环保等行业；此外，平行基金模式也备受青睐。由于人民币基金市场的迅速壮大，而外币基金在中国投资尚存一定限制，因此不少外资机构为深度参与中国股权投资市场，采用了平行基金的模式。

　　从行业来看，互联网VC/PE融资活跃度依然居各行业之首, 化学工业、连锁经营、IT行业、新型农业、消费业等也均是增长较快的投资行业。