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公开市场本周净回笼600亿 12月调存准率存争议

http://msn.finance.sina.com.cn 2011-12-14 03:47 来源: 21世纪经济报道

  刘兰香

  12月13日,央行在公开市场发行380亿元一年期央票,同时进行350亿元正回购操作,而本周仅有130亿元资金到期,因此本周已提前净回笼600亿元资金。

  央行公告显示,上午招标发行的380亿元一年期央票,发行价96.63元,对应收益率连续第四周持平于3.4875%;同时进行的350亿元28天期正回购操作,中标利率亦稳在2.80%。

  至此,公开市场已经连续三周净回笼。上周二,央行在公开市场发行了500亿元一年期央票,且重启了91天期正回购操作,单周净回笼量达到1010亿元,是今年4月4日以来单周最大净回笼量。

  尽管公开市场持续净回笼,但市场人士称,由于自12月5日起金融机构法定存款准备金率下调0.5个百分点,向市场释放了大约4000亿元流动性,加之临近年底财政存款投放大幅增加,市场的流动性仍然未见紧张。

  市场流动性相对宽松从货币市场利率保持平稳可见一斑。12月13日,银行间质押式回购利率窄幅震荡,隔夜和7天期资金利率基本保持在2.9%和3.5%左右,但21天期等跨年资金利率有所上升,因临近年底银行资金需求偏大,且银行需在1月春节前提高备付金比例。

  不过,市场人士指出,由于中小银行将于15日补缴第四轮保证金存款准备金,将冻结大约800亿资金,本周市场流动性可能仍会受到一定冲击,货币市场利率或小幅上行。

  兴业银行(微博)首席经济学家鲁政委(微博)撰写的最新报告亦称,考虑到春节一般都可能出现流动性波段抽紧,再加上公开市场到期量畸低、外汇占款增量减少、及元旦春节相距很近等因素,2012年春节期间的流动性需特别关注。

  报告还预计,农历新年前可能会有0.5-1个百分点的准备金率下调。如果12月份公开市场回笼量大,那么在12月份和1月份分别有下调一次的可能;反之则下调会在1月份。

  由于明年1月中旬中小银行需要补缴的保证金存款准备金将扩大到千亿元左右,同时当月公开市场到期量不到1000亿元,此外近期人民币的连续“跌停”亦预示新增外汇占款将保持在低位,因此目前市场对于12月底或明年初再次下调存准率的预期在逐渐升温。

  不过,由于12月存准率已经下调过一次,亦有不少分析人士认为,12月不太可能再次下调。上一次出现这种情形还是在2008年12月,央行在当月5日分别下调大型和中小型金融机构存款准备金率1个和2个百分点后,于同月25日再次下调所有金融机构存款准备金率0.5个百分点。

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