稳增长下政策如何稳健

　　聂伟柱

　　根据中央经济工作会议精神，明年宏观政策的定调仍然是“积极的财政政策和稳健的货币政策”。不过在“稳增长”的目标下，“稳健”是否将有新的内涵？对此，机构人士的看法不一。

　　交行金融研究中心研究员鄂永健：2012年货币政策保持稳健的基调不变，但总体比今年适当放松。明年新增贷款规模较今年有所扩大，可能达到8万亿~8.5万亿元。今年底和明年，准备金率可能再次下调2~4次，每次0.5个百分点。

　　中金公司：预计明年M2的目标值是14%。14%的目标低于2009年设定的17%和2010 年16%的目标，但仍然高于2011 年全年M2实际增长12%的水平，体现了预调基调下货币控制将趋于放松。

　　海通证券宏观分析师李明亮：继11月底宣布下调存准率之后，12月份央行还可能再次下调存款准备金率，明年全年则有5~6次下调存准率的空间。而利率的调整要到明年二季度才能做决定。