恐慌杀跌 全面超卖

　　大市近期处于恐慌性多杀多阶段。沪指上周四击破2307后勉强守住2300点。本周失望情绪弥漫，周一破整数关口，周二跳低下行收长阴，低见2245点。周三低开后有所反弹，但最终失败，总体上市场做多意愿不强。

　　股指本来已经到了低位，成交也持续萎缩，为何还抛盘不断？笔者认为，这其中有些实际上是被动的抛单。据统计，在458只开放式偏股型基金中有15只今年以来净值跌幅超过30%，而有几十只近期净值跌幅加大，主要是其重仓持有的股票增长性出现“颠覆性倒退”，本来多家基金交叉持有某些业绩有“神话”题材品种，但由于“神话”破灭，导致股价暴跌。基民为了减少进一步的损失，纷纷赎回，由此造成基金的被动抛压更大。

　　普通的投资者，即使有信奉“人弃我取”者，微弱的买气也被淹没在庞大的卖压中，而更多投资者则保持观望与反思。对于股市10年的轨迹，舆论掀起大讨论、大挖掘，不少都归结于重融资、轻回报、忽略投资者。但管理层无视这种声音的存在，本周新股申购依然有增无减，排了5只，还留个空间给新华保险上市。更令投资者失望的是，13家公司本周密集上会，曾经降低的“过会率”又提高，据说月度升到七八成，这意味着有更多新股在排队等候申购，由此带来的投资者失望情绪抵消了之前一系列市场整顿的利好作用。

　　管理层大概也深深体会到市场的失望，周三宣布了RQFII投资A股政策落实，表示最快月底推出。不过，RQFII以香港为基础，都是中国通，以前如果想投资A股的话，有大量的渠道与变通方法，而如果境内投资者对A股失望的话，那么“中国通”自然也不会看到希望，因此，这样的“利好”在市场中自然难以掀起波澜。

　　沪指破2300点后，伴随着一些情绪性的抛盘，几乎属于不计成本的“割肉”，蓝筹股下行反压“浅蓝”股，层层下压，造成跌破每股净资产股票几十只，创历史新低股票达到两位数。人民币兑美元虽说继续触“跌停”，但业界对到底有多少外资大规模卖出A股撤离尚存争议。这样的股市，随时都可能迎来一轮强劲反弹。但是，如果没有解决股市的根本问题，反弹稍到位又有一批存量资金离场——造成更少的存量资金。

　　纯从技术面分析，短期下降通道变得陡峭，沪指日线技术指标已全面超卖，因此反弹随时可能产生。古禅