A股六连阴 “坑跌”无止境

　　A股仍然处在探寻中期底部的漫漫旅途中，尽管多头试图发起反击，但都被空头牢牢压制，2200点也在昨日宣告失守。在经过六连阴“挖坑式”下跌后，A股市场已近崩溃边缘。

　　在隔夜美股大幅下挫的影响下，沪深两市股指依然惯性低开，并留下本轮下跌途中的第三个跳空缺口。中小盘个股继续在恐慌中快速下跌，受隔夜原油期货价格大幅暴跌影响的有色金属、煤炭等资源性品种更是处于跌幅榜前列。在空头的恶意打压下，上证综指最终轻松跌破2200点整数关口。虽然盘中出现过一波反抽，但由于市场热点极度涣散，跟风资金难以跟随，在午后深发展、招商银行、中国石油、中国人寿等指标股延续走弱的拖累下，2200点整数关口始终难以收复，两市股指几乎以当日最低点位告收。截至收盘，上证综指下跌2.14%，收于2180.90点；深证成指下跌2.44%，收于8871.09点；两市有八成半个股下跌，其中27只非ST个股跌停，ST个股绝大部分以跌停报收，跌幅超过5%的个股有400多只。下跌途中，两市成交额明显放大，显示有资金割肉出逃。

　　自从今年9月以来，包括空调、冰箱、洗衣机在内的白色家电产品一改往昔快速增长的态势，陷入销售下滑的艰难局面。其中，10月空调销售同比大幅下滑20.7%，空调整体库存达1600万台左右；冰箱去年销量同比增长达28.95%，但今年前三季度合计同比增长仅5.04%，10月更是同比出现负增长，为-9.04%。另外，美的日前传出大幅裁员的消息，更令家电行业前景一片凄冷。一方面，房地产市场调控还将坚定不移地进行下去，美的、海尔等一线家电龙头的出口比例都较重，这与国际经济情形息息相关，业绩下滑态势难以改变。从这些可以看到，前期被市场热捧的一些行业已经显露业绩拐点迹象，相应的个股风险开始加大。

　　展望后市，短、中期依旧难言乐观。扣除12月7日的那根微弱的十字星阳K线，大盘已经连续下挫10个交易日，周K线也已经是六连阴，在这样的“挖坑式”下跌行情中没有胜者，持股的结果就是亏损。昨日形成的第三个跳空缺口在尾盘被证明是一个持续性跳空缺口，后市将成为大盘短期的压力位，同时，2200点整数关口也将形成心理压力位。上证综指在跌破2300点后，大盘基本延续着一种“放量杀跌—缩量阴跌—放量大跌”的走势，这种“寻底”过程很无奈，也令投资者很痛苦，大家唯一能回避风险的办法就是降低仓位，在这样惨烈的杀跌中轻易进场抢反弹无疑是自寻死路。

　　华讯投资

　　■观点组合

　　●宁波海顺 李峰

　　弱势不言底 转机还没到来

　　昨日股指破位，加速下探；股指期货持仓量连续创出新高，空头势头逐步旺盛；短期没有强有力外力干预，下跌趋势难以扭转。操作上，弱势不轻易言底，正如周小川行长所言，要做好风险防控。对于昨日走强的局部热点动漫概念股，短期也需谨防补跌出现的可能。转机可能要等到明年1月中旬，届时信贷有所井喷，年报大幕会逐步拉开，阶段性企稳概率较大。

　　●北京首证

　　恐慌情绪升级 弱势将延续

　　昨日大盘继续杀跌，日线罕见六连阴，分时图表现更是弱势。技术上看，大盘下方已经没有更好的支撑，预计市场短期将继续维持弱势走势。

　　IPO速度没有放缓，使得流动性本已捉襟见肘的A股市场，再次受到股票供给的重大压力，市场被迫继续向下寻找新的股票与资金供给的平衡点位。目前，流动性的稀缺是现在A股丧失反弹动力的重要因素，货币政策逐步宽松的过程即是A股稳步反弹的过程，能否重新打开下调存款准备金率的时间窗口，也是A股反弹的重要契机。