67股大股东将解禁：潜伏等利好？

　　黄婷

　　A股投资者不仅热衷“炒新股”，上市一段时间的次新股也往往能够得到市场反复的青睐。而在次新股当中，即将迎来上市第三年的大股东解禁时间窗口的次新股，更有望迎来解禁前的狂欢。

　　在当前A股持续疲弱的情况下，这些次新股是否有望在后续的反弹中占得先机？

　　

　　67股将迎来大股东解禁

　　“在大股东解禁的时候，为了方便大股东抛售手中股份，很多公司都会释放一些利好拉高股价，其中就存在不少套利机会，这也是我们做大宗交易套利能够获利的一个原因。”上海一位长期从事限售股大宗交易套利的投资者小朴对第一财经日报《财商》记者说。

　　对于普通投资者来说，大宗交易套利的机会难以把握，但大股东解禁前夕次新股的这波行情则不存在太高的门槛。

　　东方证券分析师胡卓文指出，在次新股的投资中，一些上市已经超过2年并且小于3年即将面临大股东解禁的个股存在投资机会。

　　记者根据Wind数据和东方证券的研究资料统计得出，目前上市时间在两年以上、三年以内的次新股共有67只，其中2009年9月份和10月份上市的股票居多，达到43只，占比约为64%。

　　从行业上看，这批次新股主要覆盖的行业包括机械设备、信息服务、信息设备以及医药生物，这些行业也正好是符合“十二五”规划的新兴行业，受到政策扶持等利好刺激机会较大。

　　从公司上市后的情况看，67家公司中，有56家新投入项目已经完成或者部分完成，占比达到84%左右，而新投入项目开始盈利的上市公司则有45家，占比67%。此外，有31家公司2011年业绩预喜。

　　胡卓文表示，随着这些公司募投项目逐步完成并且开始投产，公司的营业收入以及净利润会有一个逐步提升的过程，而此时大部分“小非”已经解禁完毕，市场的套现压力并不大，接下来即将面临的就是公司上市第三年的大股东解禁，公司将有动力去释放好的业绩或者好的消息来拉升股价，如果公司的业绩随着募投项目的逐步投产并且产生利润，公司会有空间做这样的操作。

　　

　　17只次新股破发

　　在A股今年泥沙俱下的背景之下，这批次新股也难以独善其身。Wind数据统计发现，截至12月15日，上述67只次新股今年以来平均跌幅达到28.12%，在最近A股加速下跌的过程中，平均跌幅就达到19.22%，近一个月来有近46只次新股跑输大盘，占比69%。

　　加速暴跌之下，不少次新股直接跌破发行价。截至12月15日，在67只次新股中，就有17只股票惨遭破发，其中破发幅度最大的3只股票分别是招商证券（600999.SH）、中国中冶（601618.SH）和光大证券（601788.SH）。

　　而在民营企业中，破发幅度最大的则是中元华电（300018.SZ），12月15日复权后的收盘价为22.36元，较首发价格32.18元跌去了30.51%。

　　除此以外，美盈森（002303.SZ）、星期六（002291.SZ）、齐心文具（002301.SZ）、湘鄂情（002306.SZ）、新宁物流（300013.SZ）和南国置业（002305.SZ）6只民营性质的次新股破发幅度也在10%以上。

　　“破发的次新股，如果业绩向好，在大股东解禁的时候一旦有利好释放，也会引来更多游资跟风炒作，获得超额收益的空间也会更大。”小朴说。

　　记者还发现，在17只破发的次新股中，齐心文具、湘鄂情和网宿科技（300017.SZ）上市以来营业收入和归属母公司净利润均呈稳步增长态势，其中，湘鄂情和网宿科技的募投项目均部分完成并且开始取得盈利。

　　

　　三大逻辑选股

　　在上述67只次新股中，又有多少只股票能够最终在解禁期前后脱颖而出？对此，胡卓文表示，可以从三方面来寻找在大股东解禁期附近具备上涨基础的股票。第一可以优先选择募投项目基本上已经完成，并且募投项目主要用于公司的扩大产能、投资新项目的次新股。第二就是从公司的业绩着手，可以寻找业绩已经开始有所反映，收入以及净利润都出现了大幅度提升的次新股。

　　“对于优质次新股的挑选，我们一方面要找到那些一上市就能产生好的业绩，并且能够保持稳定增长的公司。另一方面我们可以去寻找业绩在近期开始有所起色的公司，比如在2010年业绩增速重新加速，2011年中报的收入和净利润增速提升的公司。”胡卓文称。

　　第三就是优先选择民营企业。“相比国企而言，民营企业的大股东解禁之后有更强的套现冲动，因此民营企业在解禁即将到来之时，更愿意释放业绩。”胡卓文表示。

　　根据上述三点，在67只次新股中，共有17只股票符合上述标准。而在17只次新股中，又有11只发布了2011年业绩预告，11家公司业绩悉数预喜，净利润同比增幅均在30%以上。

　　其中，圣农发展（002299.SZ）2011年业绩预增幅度高达90%~140%，在11家公司中业绩预增幅度最大。对此，圣农发展表示，随着公司非公开发行股票募集资金投资项目的逐步投产，鸡产品产量和销量将持续增加，同时，预期公司产品价格将维持相对高位，公司营业收入及净利润将稳步增长。

　　从2010年下半年开始，圣农发展业绩一直稳步增长，2010年归属母公司净利润同比增长38.77%，今年中报业绩同比增幅迅速提高到了83.36%，今年三季度更高达107.47%。

　　圣农食品业务主要是出口日本、供应肯德基熟食和雀巢鸡精鸡膏原料。圣农食品去年销售额1.2亿元（利润1500万元），预计今年销售额3亿元（利润5000万元）。

　　与圣农发展在募投项目盈利之后业绩开始大幅发力不同，一些次新股上市以来业绩一直维持稳步增长。天润曲轴（002283.SZ）从2009年8月份上市以来，业绩一直表现稳定，2009年归属母公司净利润同比增幅为11.56%，上市半年之后增长至46.24%，2010年净利润增幅更达到96.15%。在今年经济形势较差的局面下，公司预告今年全年业绩仍将有30%的增幅。

　　天润曲轴是重卡发动机曲轴领域的龙头企业，产品配套国内几乎所有主要重卡发动机厂商。海通证券指出，天润曲轴作为重卡核心零部件企业业绩弹性大，在明年重卡行业逐步复苏的背景下有望较快增长。