和晶科技19日举行网上路演 发行价确定为15.60元

　　

　　中国经济网北京12月19日讯 无锡和晶科技股份有限公司(300279)今日下午举行网上路演。首次公开发行不超过1，550万股，其中网下发行占本次发行总股数的19.35%，即300万股，网上发行数量为1，250万股。发行价格确定为人民币15.60元/股。若本次发行成功，发行人募集资金数量将为24，180.00万元。

　　

　　图为：无锡和晶科技股份有限公司

　　主要财务指标

　　

　　

风险提示

　　

　　一、业务集中于主要客户的风险

　　

　　公司是国内白色家电智能控制器高端市场的领先企业之一，以国际知名家电制造商为目标客户。目前公司的主要客户为三星、海信、海尔、美的、三洋、阿里斯顿、A.O.史密斯及威能等全球知名企业。其中三星是全球高端家电的代表厂商，2009年其对开门冰箱在包括中国大陆、美国在内33个地区获得了销量第一的成绩，市场份额全球第一；海信经过业务整合后，其冰箱生产能力突破800万台，与海尔、美的形成国内白电行业"三足鼎立"的竞争格局。鉴于家电智能控制器对家电整机的重要性，国际知名家电制造商对其智能控制器供应商的选择非常慎重，执行严格的评估与准入标准。而一旦智能控制器企业通过考验，进入国际著名家电厂商的合格供应商名单之后，其合作往往具有稳定、长期和相互依赖的特点。

　　2008年度、2009年度、2010年度及2011年1-6月公司向前五大客户合计销售额占当期销售总额的比例分别为91.86%、92.84%、88.94%及83.88%。虽然长期稳定的战略合作关系使公司的销售具有稳定性和持续性，但如果公司与主要客户的合作发生变化，或该客户自身经营发生困难，将可能对公司的产品销售和业务发展造成不利影响。

　　二、产品技术无法跟上产品更新换代的风险

　　

　　由于部分家电产品市场竞争激烈，更新换代加快，生命周期大大缩短，这对电子智能控制生产企业提出了更高要求，企业必须与下游市场的发展趋势相适应，及时提升自身的研发水平、调整产品的研发方向，不断推出符合市场需求的新产品、新技术，从而在激烈的市场竞争中立足。公司能够在国内家电智能控制器企业中脱颖而出，成为诸多国际知名家电制造商的核心供应商，主要得益于公司的专注与持续创新。尽管公司掌握诸多的核心技术并且拥有一流的研发管理团队，但仍需通过不断的技术升级、工艺流程改进和增值服务提供，推出大量的创新产品和升级产品，否则将对公司的市场份额和盈利水平产生不利影响。

　　三、厂房租赁风险

　　

　　公司目前生产、办公用房及员工宿舍均租自无锡恒登贸易有限公司，若公司无法继续租赁该项房产，有可能影响公司经营的稳定性。公司已与其签署《工业厂房租赁合同》，租赁期限自2011年1月1日起至2016年12月31日止。

　　2011年1月20日，无锡恒登承诺："在与无锡和晶科技股份有限公司所签订的租赁合同期内(包括之后续租的期限内)不会未经和晶科技同意主动拆除、翻盖翻修、改建上述房产或转租给他人，并在每次租赁期限届满后将优先保证和晶科技能续租上述房产。目前未从任何渠道得到任何有关上述建筑物将被纳入拆迁范围或将因任何原因被拆除、查封的信息。如在租赁合同有效期内，因上述租赁厂房拆迁或其他原因致使本公司无法履行租赁合同，本公司将提前予以通知，给予和晶科技合理搬迁时间，并承担和晶科技的搬迁费用及因搬迁造成的损失。" 2011年3月7日，无锡市新区江溪街道办事处出具证明："作为本辖区内拆迁工作的管理机构，兹证明无锡新区坊兴路16号厂房目前并未列入拆迁范围。"

　　四、实际控制权发生变动的风险

　　

　　公司实际控制人陈柏林先生在本次发行前持有公司34.080%的股份，按本次拟公开发行1，550万股计算，发行后陈柏林先生持有本公司的股权比例将下降至25.276%。由于公开发行后陈柏林先生持股比例较低，本公司存在实际控制权发生变动的风险。

　　五、应收账款坏账风险

　　报告期内公司应收账款净额增长较快，2008年度、2009年度、2010年度及2011年1-6月，公司应收账款净额分别为912.49万元、3，273.01万元、4，508.04万元及5，362.52万元，占公司资产总额的比例分别为13.41%、26.60%、22.59%及25.71%。尽管报告期末公司应收账款账龄结构良好，公司应收账款账龄均在90天以内，且主要客户具有良好的信用和较强的实力，至今未因货款无法收回而发生坏账损失的情况，发生坏账的风险较小，且公司本着谨慎性原则对应收账款合理估计并充分提取坏账准备的同时，亦制定了完善的应收账款催收和管理制度，但应收账款余额较大会影响公司的资金周转，如果个别客户因经营等问题导致公司无法及时足额回收货款甚至发生坏账损失，将对公司的现金流和经营业绩产生不利影响。

　　六、业务依赖于单一市场的风险

　　

　　公司目前营业务收入主要来源于大型白色家电智能控制器的销售，因此，公司的产品利润必然受到下游大型白色家电企业经营状况的影响。但公司目前的技术实力已经涵盖多个领域，公司近年来已经采取措施，充分利用电子智能控制技术的通用性，积极向智能卫浴、家居能源控制、信息家电等领域拓展，通过逐步调整产品结构，实现产品的多元化，以降低业务集中于单一下游市场的风险。

　　七、发行人产品被替代的风险

　　

　　目前公司已通过了三星、海信、海尔、美的、三洋、阿里斯顿、威能等知名家电厂商的审核，成为其合格供应商。但家电整机厂会定期或不定期对供应商资格进行持续认证，如果发行人不能持续取得供应商的资格认证，发行人存在被其他供应商替代可能，并给公司持续稳定经营带来一定风险。

　　八、资产负债率偏高风险

　　

　　2008年度、2009年度、2010年度及2011年1-6月母公司各会计期末的资产负债率分别为66.88%、66.99%、62.81%及52.42%，处于较高的水平，显示公司面临一定的偿债风险。但从公司的负债结构来看，公司短期偿债指标不断改善，近三年的流动比率分别为1.18、1.37、1.60和1.77，呈上升趋势，公司短期偿债风险较小。

　　九、税收政策变化风险

　　(一)增值税政策

　　根据《财政部、国家税务总局、海关总署关于<鼓励软件产业和集成电路产业发展有关税收政策问题>的通知》(财税[2000]25号)及《国务院关于印发进一步鼓励软件产业和集成电路产业发展若干政策的通知》(国发[2011]4号)，公司子公司和晶信息销售其自行开发生产的软件产品，按17%的法定税率征收增值税后，对其增值税实际税负超过3%的部分实行即征即退政策。

　　2009年、2010年、2011年1-6月和晶信息分别收到软件增值税退税88.32万元、308.61万元、102.13万元，分别占当期合并利润总额的5.64%、9.48%、5.47%。

　　(二)所得税政策

　　根据《国务院关于实施企业所得税过渡优惠政策的通知》(国发[2007]第039号)及《财政部国家税务总局关于贯彻落实国务院关于实施企业所得税过渡优惠政策有关问题的通知》(财税[2008]21号)，2008年1月至2009年7月，公司享受外商投资企业所得税优惠政策，公司实际适用企业所得税税率为12.50%。根据《中华人民共和国企业所得税法》(2007年3月16日第十届全国人民代表大会第五次会议通过)及《国家税务总局关于实施高新技术企业所得税优惠有关问题的通知》(国税函[2009]203号)，公司是经江苏省科学技术厅、江苏省财政厅、江苏省国家税务局、江苏省地方税务局认定为高新技术企业，公司2009年8-12月、2010年度实际企业所得税税率为15%。根据《财政部、国家税务总局关于企业所得税若干优惠政策的通知》(财税[2008]001号)，子公司和晶信息于2008年11月注册成立，属于新办软件企业，自获利年度起享受"两免三减半"企业所得税优惠政策，即2009、2010年适用所得税全免的优惠政策，2011年至2013年，适用于所得税减半(实际所得税率12.5%)的优惠政策。

　　2008年、2009年、2010年及2011年1-6月，公司及和晶信息所享受的所得税税收优惠金额合计104.02万元、313.60万元、674.76万元及210.01万元，占当期利润总额比例分别为11.82%、20.02%、20.73%及11.24%。

　　综上，如果上述优惠政策到期后无后续优惠政策、政策变化或公司享受优惠政策在未来未能延续取得，均将导致公司不能继续享受同等的税收优惠，公司经营业绩将受到一定影响。

　　十、汇率变动风险

　　

　　公司2008年度、2009年度、2010年度及2011年1-6月出口销售额占当年销售总额的比例分别为4.11%、20.73%、26.43%及19.44%，汇兑损益金额分别为8.21万元、0.92万元、27.30万元及32.66万元，若公司出口比重继续加大，汇率变动可能会对公司的当期汇兑损益造成一定影响。

　　十一、产品质量控制风险

　　

　　公司一直以来都重视产品和服务质量，在企业内部推行全面质量管理，并已获得ISO9001：2008质量管理体系和ISO14001：2004环境管理体系认证，并逐步导入6西格玛、MES(生产制造执行系统)等相关管理方法、体系与理念。公司还在行业内率先采用了原应用于美国军工电子产品的HALT(高加速寿命测试)、ALT(加速寿命测试)、HASS(高加速应力筛选测试)等多项高端可靠度实验进行质量验证。公司严格按照质量管理体系要求编制了质量管理手册、程序文件及相关的作业指导书，产品质量控制已全面覆盖生产作业、基础设施保障、技术研发、信息采集、客户服务、用户意见反馈等各个业务环节。目前，公司质量管理体系运行良好。报告期内，公司产品质量优良，未出现重大质量纠纷和客户投诉，市场反应良好，但未来不排除因公司设计、原料、制造、不可抗力等方面的因素，导致公司产品出现质量问题，引起质量纠纷和客户投诉，因此，公司面临一定的质量控制风险。

　　十二、技术泄密风险

　　

　　公司产品的技术含量高，核心技术和高素质的研究技术人员是公司生存和发展的根本。经过多年的研发，公司在家电智能控制器领域逐步形成了一整套先进的设计思想、软件算法和制造工艺技术。与此同时，公司也非常重视对知识产权保护工作，一方面积极进行专利申报和软件著作权备案登记，另一方面与公司核心技术人员分别签订了竞业限制和保密协议。但若因管理不当，发生上述人员离职或私自泄露机密的情况，可能对公司经营造成影响。

　　十三、募集资金投资项目风险

　　

　　发行人本次募集资金投资项目的可行性分析是基于当前市场环境、技术发展趋势等因素做出的，投资项目经过了慎重、充分的可行性研究论证，但仍存在因市场环境发生较大变化、项目实施过程中发生不可预见因素等导致项目延期或无法实施，或者导致投资项目不能产生预期收益的可能性。

　　十四、发行后净资产收益率下降的风险

　　

　　本次发行募集资金到位后，本公司净资产规模将较发行前大幅增长，而募集资金投资项目需要一定的建设周期，在建成达产后才能达到预计的收益水平。因此，预计本次发行后，公司净资产收益率将出现一定幅度的下降，公司存在短期内因净资产增长较快而导致净资产收益率下降的风险。

　　十五、内部管理风险

　　

　　本次发行并上市后，随着募集资金的到位和投资项目的实施，发行人的资产规模将有较大幅度的增长，业务、机构和人员将进一步扩张，公司的经营管理将面临新的考验。尽管公司在发展过程中已按照现代企业制度的要求建立了较为完善的组织管理体系，目前生产经营各方面运转情况良好，但仍存在现有管理体系不能完全适应未来公司快速扩张的可能性。管理人员及各项制度一旦不能迅速适应业务、资产快速增长的要求，可能影响公司的经营效率和盈利水平。

　　公司简介

　　

　　坐落于太湖之滨的无锡和晶科技股份有限公司，就是一家主要从事大型白色家电智能控制器的研发、生产和销售的高新技术型企业，公司是国内本土最早的家电智能控制器制造企业之一。依靠强大的技术研发能力、先进的生产、检测、试验设备、一流的管理治理能力、卓越的产品品质和完善的服务体系，和晶科技十余载磨一剑，终于成为中国最大的冰箱智能控制器制造商，并跻身全球最优秀的冰箱控制器制造企业行列。

　　目前，公司业务遍及欧美、东南亚、中东等地区，与三星、海信、阿里斯顿、A.O.史密斯、威能、三洋及海尔等国际知名家电制造商建立了长期稳定的合作关系，并在其各自采购体系当中占有重要的地位。

　　公司开发的"触摸多容量自适应恒温恒流燃气控制器"被国家科学技术部、环境保护部、商务部、质量监督检验检疫总局认定为国家重点新产品；公司是"江苏省高新技术企业"；"无锡市软件十强企业"；多次被三星、海信等企业评为优秀供应商。

　　未来几年，和晶科技将利用物联网高速发展和家电节能降耗的发展趋势，以大型白色家电智能控制器为主导产品，充分发挥现有优势，增强研发能力，积极向其他领域拓展，实现产品多元化，以全球知名企业为目标客户，走规模化发展、逐步升级的道路，使公司发展成为具有国际竞争力的大型专业智能控制器产品和服务提供商。点击进入路演实录

　　（责任编辑：马欣）