周评：人民币连跌态势逆转？中期随美元走强

　　

　　新华08网北京12月19日电（经济分析师 刘春涛萨爽）上周五（12月16日）人民币汇率反转，一扫多个交易日的颓势。本周（12月19日-23日）全球外汇市场进入圣诞节假期，美元获利了结将使得人民币汇率小幅抬升。鉴于美元走强趋势基本确立，中期来看，人民币将跟随美元走强，人民币对美元上、下行空间都不大。

　　图表1：人民币汇率周概览

　　

　　汇率品种

　　2011-12-16

　　2011-12-9

　　周升值（BP）

　　周升值（%）

　　1、人民币中间价（中国人民银行）

　　6.3352

　　6.3352

　　0

　　0.00

　　2、上海银行间人民币即期

　　6.3484

　　6.3647

　　163

　　0.26

　　3、香港离岸人民币即期

　　6.373

　　6.3655

　　-75

　　-0.12

　　4、离岸在岸人民币即期汇率点差

　　246

　　8

　　-

　　-

　　5、上海银行间人民币远期（1年）

　　6.36

　　6.3628

　　28

　　0.04

　　6、香港离岸人民币远期（1年）

　　6.439

　　6.445

　　60

　　0.09

　　7、人民币NDF(1年）

　　6.4045

　　6.414

　　95

　　0.15

　　8、人民币升值预期

　　-1.09%

　　-1.24%

　　-

　　-

　　9、美元指数

　　80.256

　　78.632

　　-

　　2.07

　　来源：新华08

　　上周五人民币对美元即期汇率出现反转行情，上海银行间市场结束了连续12个交易日盘中触及交易区间下限，当周上涨163点；香港离岸市场走势十分一致，周五场内也出现大量人民币买盘，基本收复了前四个交易日出现的跌幅。离岸与在岸市场人民币即期汇率点差虽然从前一周平均103点扩大到203点左右，但仍在合理区间。

　　图表2：美元指数、人民币对美元即期汇率变动情况

　　

　　来源：新华08

　　 受美元上涨预期、欧洲市场美元流动性紧张等多重因素的影响，金融机构开始大量增持美元资产，自11月30日上海银行间市场连续12个交易日出现盘中触及交易区间下限，这表明金融机构在不断增持美元资产，预计12月份央行外汇占款余额将继续大幅下降。

　　汇丰12月15日发布的预览数据显示，12月中国制造业PMI初值为49.0%，为两个月以来最高。德意志银行首席经济学家马骏表示，目前人民币在贬值，等到中国PMI开始回升，经济环比增长开始回升，人民币升值态势会开始恢复。

　　人民币远期汇率上周也是先抑后扬，前四个交易日大幅下跌后，周五强劲反弹，当周以小幅上涨收盘。人民币对美元一年期NDF当周上涨95点，蕴含贬值预期从前一周的1.24%缩小到1.09%。香港离岸人民币远期汇率（1年）上涨60点。上海银行间人民币远期汇率（1年）上涨20点。离岸、在岸1年期远期汇率价差进一步收窄，从前一周平均875点下降至808点。

　　图表3 美元指数、人民币中间价、人民币离岸市场即期

　　

　　来源：新华08

　　人民银行12月19日发布的数据显示，11月新增外汇占款-279亿元，继10月的-249亿元之后再次出现负值，这是自有该项统计以来首次连续两月出现负值。考虑到欧债危机明年将进一步升级，美元流动性紧张仍将持续，预计外汇流出不会很快结束。为了保证正常货币供应，春节前中国央行将不得不再次下调存准。但我们认为此举不会削弱人民币汇率基本面。

　　上周召开的中央经济工作会议明确了稳中求进的主基调，消费平稳增长、城镇化加速推进将使得2012年中国经济保持8%以上增长，鉴于美元走强趋势确立，人民币将跟随美元走强。本周西方国家将纷纷进入圣诞节，美元获利了结，人民币汇率有望小幅抬升。（完）

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　　【责任编辑：王静】