期指市场火热 中信国君“做空”收益惊人

　　陈捷

　　 股市的低迷难以掩饰期指市场的“火热”。

　　 12月19日，上证指数上演“绝地反击”，虽然中午休盘时已跌去五十余点，跌幅高达2.62％，但午盘过后却直线拉升，最终收盘于2218.24点，仅下跌6.60点，跌幅0.30％；深证成指的跌幅也从中午时的3.01％收窄为0.31％，下跌点数从272.94点一举减少为27.86点。

　　 即便如此，当日上证指数成交金额仅为497.2亿元，深证成指则为504.4亿元，勉强过千亿的成交金额反映A股市场的人气依旧低迷。

　　 然而股票现货市场的持续低迷，并不能阻止股指期货市场的日渐升温。盘面显示，自12月以来四个沪深300股指期货合约的总持仓量出现了明显上升，而上周四（12月15日）创出的总计36.4万手的成交量，也已接近该市场成立以来的历史高位。

　　 “两个关联的市场，一边是海水，一边却是火焰。”一位证券与期货私募人士对此评价道。

　　 其中，不乏有一些闷声发大财的机构们。

　　 中信、国君“做空”收益惊人

　　 对于做多、做空都可以盈利的股指期货而言，这个市场中总会存在赢家，但颇为令人感到诧异的是，真正的大赢家似乎总是那么几个。

　　 “与一年前国泰君安期货一家独大不同，如今空军大本营被国泰君安、中证期货两家共同垄断。”一位不愿透露姓名的期货分析师向记者表示道。

　　 根据中金所披露的“每日结算会员成交持仓排名”显示，12月19日股指期货主力1201合约的前两大空头依次为中信证券旗下的中证期货、国泰君安期货，前者持有该合约的空单9366手，而后者为4737手。

　　 而12月以来，空头榜第一的“宝座”也由这两家期货公司轮流“把持”。12月16日之前主力1112合约交割，国泰君安长期“垄断”

　　 1112合约的空头第一席位，而当主力合约由1112合约切换成目前的1201合约后，中证期货则一举跃居空头榜首位。

　　 “这两家期货公司的空头席位在12月以来的下跌风暴中可谓收益颇丰。”上述期货分析师告诉记者。

　　 公开数据显示，12月1日－15日，国泰君安期货席位持有的1112合约空单数量分别为3833、4396、5724、6158、5876、6094、6378、6413、6209、5464、4196手，11个交易日平均持有数量约为5522手，在此期间，1112合约的结算价格从2587.2点（12月1日）跌至2358.0点（12月15日），下跌了229.2点，而根据国内沪深300股指期货合约乘数为每点300元计算，国泰君安半个月在1112合约的做空收益约为：5522×229.2×300＝379692720元，即接近3.8亿元。

　　 与此同时，中证期货席位在12月1日－15日间持有的1112合约空单数量分别为4320、3963、4040、4074、3932、3774、3899、3844、4567、3426与206手，平均日持有量为3640手，则中证期货空头席位在这15天的做空收益为：3640×229.2×300＝250286400元，数额超过了2.5亿元。

　　 “两者相加是6.3亿元。”该分析师表示。

　　 券商入场套保？

　　 令人吃惊的是，当1112合约于上周五正式退出“历史舞台”后，接替其成为主力合约的1201合约上出现了中证期货高达10027手的空单数量。

　　 “单家期货公司能放出万手空单实属罕见。”一位市场人士对此认为，“这应该和近期不断走高的期指市场持仓量有密切联系。”

　　 盘面显示，自12月以来，沪深300股指期货持仓量有明显的上升：12月1日，四个合约的总持仓量为42378手，12月15日已攀升至56212手，虽然随后略有下降，但12月19日的持仓数量高达50430手，相比十月份以前平均不到40000手的日均持仓量，当前的期指持仓量已处于历史高位。

　　 “最近确实有资金正在涌入期指市场，我感觉客户需求也在增加。毕竟市场下跌中也能通过期指盈利，最近股指期货的关注度又有提高了。”中证期货研究所副经理刘宾告诉记者。

　　 而阳光私募深圳金中和投资首席执行官曾军则认为，期指市场的持仓量可能与“市场分歧严重”有关，“多方和空方都有开仓的理由”。

　　 但是，新入场资金究竟来自何方神圣依旧不得而知。上周已有一家阳光私募成功开立期指账户试水股指期货，但是据曾军反映，“阳光私募开期指账户取决于信托公司，目前不太可能会有大批私募能进入期指市场。”

　　 有业内人士指出，出现在中证期货与国泰君安期货席位上的空单，很可能来自于控股券商的自营套保盘。

　　 “套保盘确实一直都有，但是具体多少我们也不得而知，他们券商和我们期货公司都是独立运作的。”一位接近于上述两大券商系期货公司的人士对此向记者表示。