莫尼塔分析师:欧洲越"折腾" 越有利于A股反弹

　　

　　“欧洲市场越动荡，越有利于国内结构性利好政策推出延续A股反弹。“权威投资机构莫尼塔的金融分析师表示，但若后期经济数据持续向下，或中央经济工作会议确认政策‘微调’而不是‘转向’，以及市场仓位上升过快都将导致后期上涨乏力，反弹终结。在莫尼塔分析师分析来，本次A股市场反弹行情是由结构性宽松政策和流动性环境改善所推动的，但基本面向下是制约反弹高度的因素。

　　莫尼塔表示是欧债危机的解决机制延续了前期的节奏，即：每次被逼到十万火急的时候，才会再往前推动一下。莫尼塔分析说，目前欧债危机的解决方案并没有触及其根源，未来欧洲的债务危机都可能会一再重演。而欧洲经济陷入衰退也是大概率事件。根据莫尼塔工业调研得出，若出现欧洲经济加速向下或欧洲银行系统流动性危机严重恶化，短期内会刺激国内结构性宽松政策持续推出，也将延长本轮A股市场政策驱动反弹的持续时间。

　　而对于国内基本面下行是制约A股市场反弹高度的因素，莫尼塔分析如下：

　　本轮A股的反弹行情是由各种结构性利好政策和流动性推动的，而不是建立在基本面改善的基础上，这也制约了目前只是‘反弹’行情而非‘反转’。宏观经济基本面的下行可能是目前A股市场的系统性风险。而根据莫尼塔工业调研指数的走势，下个月PMI继续下行几率偏高，后期经济可能持续放缓。在操作上应轻指数、重配置，着重相关政策支持的相关领域。

　　莫尼塔分析师表示，美国经济可能转好，货币政策暂时按兵不动。莫尼塔工业调研发现，多项经济数据显示未来两个季度美国经济向上超预期概率升高。经济转好的趋势也使得美联储决定货币政策暂时按兵不动。对于A股市场来说，美联储的货币政策信号决定了10月底开始国内流动性相对友善的环境能否持续。莫尼塔认为，流动性趋缓的环境短期内将得以延续，11月和12月信贷投放适度微调，进而略超预期或季节性规律，有利于市场延续反弹行情。

　　A股反弹可以持续到什么时候? 莫尼塔对这一未来看点的解答是：现在到12月初的中央经济工作会议之前或已进入了一个结构性利好政策持续推出的时间窗口，这将支持A股市场的反弹行情。莫尼塔分析，有几种情形将导致目前反弹的终结。第一，后期经济数据恶化速度过快。第二，在12月初的中央经济工作会议上很可能确定政策只是微调而不是转向。第三，市场仓位若上升过快将导致后期上涨动力不足，加上结构性政策的边际效应降低。

　　（据价值中国）

　　（责任编辑：杨海洋）