明年初可布局封基分红行情

　　封闭式基金折价创年内新高

　　信息时报讯 （记者 叶静） 每年年末都是传统封闭式基金分红行情的预热时期，市场对于传统封基的追捧力度加大，折价率也会随着大幅缩水。但是今年的情况却有些特殊，近期传统封基的折价率不仅没有收窄迹象，反而稳步抬高，上周25只传统封基平均折价率为12.12%，成为今年内折价率最高的一周。

　　折价跃入12%区间内

　　大盘振荡进行中，上证综指在2200点一线，上下挣扎。传统封基折价率在不断扩大，并且维持在年内

　　高位。上周，传统封基净值无一上涨，其中基金开元、基金景福等基金净值跌幅均在5%以上。基金泰和相对抗跌，净值跌幅则在1%以内。

　　天相投顾数据显示，上周五25只传统封基加权平均折价率为12.12%，较前一周上升0.34个百分点。而实际上，传统封基折价率从10月份开始就一直连续走高，10月21日一周老封基折价率还在9%左右，而到了11月份，老封基折价率就进入了“10%区间”，12月2日又上升至11.23%，上周老封基折价率更是一举跃入“12%区间”。值得注意的是，10月之前，今年封闭式基金平均折价率普遍维持在较低水平，仅少数时候超过10%。基金丰和成为传统封基中折价率最高的基金，截至上周五折价率达到了18.55%。

　　9只老封基折价率低于10%

　　数据还显示，目前有9只老封基折价率低于10%，占比36%，其中2013年到期的基金兴华由于临近到期折价率一直低位徘徊，上周折价率为4.8%，此外，基金金泰、基金汉盛折价率也较低，分别为5.12%、5.21%。有16只传统封基的折价率超过10%，范围较前期有所扩大，其中基金丰和、基金久嘉、基金银丰、基金景福的折价率较高，分别为18.55%、 18.09%、17.44%和17.18%。

　　事实上，从过去经验来看，12月份往往是封闭式基金年度分红的预热月，不过今年这种情况出现概率不大。根据基金三季报显示，由于A股市场振荡走低，传统封基可分配利润显著低于往年，多数封闭式基金可分配利润不超过0.1元。四季度A股市场不给力，传统封基业绩提升无望，因此可分配收益并不会太多。

　　一位业内人士表示，上周市场大跌，是老封基折价率走高的主要原因。而且，规模在30亿以上的基金整体折价率略高于规模在30亿以下的基金。

　　国金证券指出，尽管从前三季度基金财务数据看，分红行情无指望，但随着折价率上升，部分基金逐渐具备安全边际优势，基金同益、基金开元等13只基金的到期年化收益率在5%以上。此外，管理业绩是基金二级市场表现的基础，弱势振荡市场环境中也考验管理人投资管理能力，对于投资管理能力较为突出、表现相对平稳的品种可侧重关注，如基金金泰、基金裕阳、基金金鑫等。

　　投资技巧

　　对开放式基金而言，基金只有1个交易价格，那就是基金的当日净值。但对封闭式基金来说，存在着基金净值、二级市场市价这两个价格。两个价格的差距，就是封闭式基金的折价率。随着基金净值的波动和二级市场交易价格的波动，封基折价率也在波动。

　　因此，这就造成了两种盈利方式：开放式基金只能靠净值的增长赚钱，这个钱堪称辛苦钱，是踏踏实实通过选股和择时赚来的。而封闭式基金，不仅可以通过净值增长赚钱，还能通过二级市场的市价变动赚钱。在大盘总体下跌的去年，封基市价上涨，为持有人带来了 20% 的盈利。

　　据海通证券基金研究中心分析，封闭式基金在春季进行分红，机构往往在一二月份入场，坐等封闭式基金发放上一年的利润。这会导致封基折价率收窄，如原先折价30%，可能缩小为15%。

　　同时海通证券统计显示，当前传统封基平均折价率超过12%，目前传统封基的平均到期年限为3.03年左右，年化折价回归收益为4.60%。与历史折价走势比较，当前传统封基平均年化折价回归收益以及折价率处于历史中等位置，但该折价率已经处于今年以来的高位。目前可以布局具有分红预期的传统封基。