中国平安发债260亿 A股应声大跌逾5%

李嘉琦

　　核心提示：今日中国平安AH股价皆受到冲击，双双“跳水”。平安保险A股应声大跌逾5%，报34.43元。平安保险H股亦跌3%。

　　21世纪网讯 中国平安260亿的可转债发行计划水落石出，但市场对此反应明显冷淡。今日（12月21日）中国平安AH股价皆受到冲击，双双“跳水”。平安保险A股（601318）应声大跌逾5%，报34.43元。平安保险H股亦在内地保险股普遍飘红时“独绿”，跌3%。

　　中国平安宣布其董事会审议昨日（12月20日）通过了资本规划的相关议案，拟发行可转换为公司A股股票的可转换公司债券（以下简称“可转债”），发行总额不超过人民币260亿元。这是自2007年回归A股后，中国平安决定再次启动A股融资，计划发行260亿元的可转债。

　　中国平安执行董事兼首席财务官姚波21日对此表示，可转债在发行结束之日六个月后方可转换为公司A股股票，在动荡的市场中较为温和，较公开增发等产品对市场冲击小，认可度高，适合作为前瞻性的资本补充工具。

　　摩根大通的研报则指出，此次平安只在A 股市场发转债融资对H股投资者不利， 资本市场可能有担心平安股价受冲击。

　　对于为何选择在A股发债，中国平安总经理任汇川称，如果选择H股发债的方式比较困难，需要经过国务院等审批，周期较长。其次，目前在H股增发，受国有股减持限制，也比较难通过。再次，如果选择两地配股，则需要取得A股70%以上的股东认购才能通过，而相当多股东并不能参与这样的配股。

　　据姚波透露，260亿元的可转债发行后，将由中国平安集团统筹其资金使用计划，目前尚没有明确的分配比例，“集团会统一调配，综合统筹，灵活度会保留在集团，我们将优先支持ROE（净资产收益率）较高的部门”。

　　姚波指出，中国平安自2004年在香港上市和2007年回归A股后，公司内涵价值平均每年增长40% 。投资回报看，始终保持相当高的现金分红比例，平均每年为37%，同时平均ROE为14%，高于市场平均水平。

　　数据显示，中国平安寿险偿付能力充足率为153%，财险为171%，而深发展资本充足率为11.5%，均存在补充资本的需求。

　　如中国平安能成功发行可转债，对于其他两家亦有融资需求的A股保险上市公司来说，亦可在股市不佳时拿来效仿。但对于诸多未上市的保险公司而言，次级债依旧是其解决融资饥渴的“救命稻草”。