黄金上方压力较重 中线震荡行观望

　　

　　[基本面回顾]

　　昨天黄金开盘1614.6后，在亚洲盘和欧洲盘初一路走高，最高上冲至1641，随后伴随着欧洲央行三年期再融资操作的出炉，市场明显表现为对于消息的不信任，“买消息，卖事实”的思维模式在延续。黄金在欧盘盘中展开下跌，并在美盘整体保持低位震荡。日线收长上影线小阴线，表现出上方的抛压之大。

　　昨天晚间，欧洲央行的再融资操作显示，三年期LTRO操作总共出售4890亿欧元的贷款，这相对于外界普遍预期的2000-2500亿欧元大幅超出，而市场并没有表现出消息出炉后应有的强劲表现。除原油外，风险市场中黄金，股市，铜均表现出了震荡下行。这一来显示出市场本身处于动荡行情之中，情绪不稳定，欧债漏洞的效应和投资者悲观的预期在延续，二来，再融资操作本身也受到大家的质疑。法兴银行称，许多银行利用这个机会替换了在10月份发行的1年期LTRO，金额大约为460亿欧元，因此现金流没有明显增加。另外，银行在昨天减少了1230亿欧元的MRO操作，1110亿欧元的3个月期限的LTRO，因此净增加额相对较小。因此公开市场操作余额的净增加额大约为2100亿欧元，并非显示中的4890亿，实际效果会受到质疑。

　　好消息是，欧洲央行希望欧洲银行用4890亿欧元去购买政府债券，这会降低意大利的借款成本，相应地减少了欧洲央行购买债券的压力。如果银行的确尽力购买政府债券，这本质上就是间接的量化宽松。银行大规模使用欧洲央行的3年期LTRO是好消息，显示ECB正扮演银行最后借贷人的角色，降低了流动性担忧，同时间接地分担了风险。整体上，资不抵债、增长、和债务问题仍然存在。外围国家紧缩对增长或债券市场信心没有帮助。因此中期的趋势并没有明显的改变，短期操作上，投资者需要关注技术分析来进行高抛低吸的震荡操作。

　　[技术面分析]

　　黄金在1764-1560的0.382位置1640处受到压力随后下行。整个美盘不见起色。美元在消息后大幅反弹，日线收长下影线阳线，中期趋势不变。1小时线，黄金在上一波的小高点1608附近产生一定的支撑，昨天晚上回抽1620未能上破，趋势震荡偏弱。4小时线，无明显方向，宽幅震荡行情在短期内趋于小幅震荡，MACD红柱开始缩短，等待放绿后逢高做空。日线收长上影线小阴线，显示上方压力较重。短线逢高做空，中线震荡行情，观望。

　　[操作建议]

　　操作建议:黄金向下回探至1608的支撑，之后有所企稳反弹。等待MACD4小时放绿柱后做空。

　　【责任编辑：山晓倩】