持币观望 等待合适投资机会

　　钟鸣

　　本周由于临近圣诞、元旦假期，国际金融市场走势相对较为平静，欧美股市出现连续回升，国内A股市场尽管再创调整新低，但走势也不像上周连续下行，而是呈现下跌抵抗走势，同时两市成交量也基本维持在地量水平，并未见明显放大。

　　笔者上周就曾表示，近期股指出现的反弹由于受到成交量的制约，其空间较为有限，投资者仍应维持熊市思维，交易上以快进快出为主，这一点也在本周得到了充分体现。

　　就下周而言，由于处于圣诞假期期间，国际金融市场大多会暂停交易，再加上马上又是元旦假期，因而下周金融市场大体上不会出现大幅波动，成交清淡应是预料之中的事。至于国内市场，由于年底财政存款的大礼包，市场流动性将会有所改善，再加上外围市场影响减弱，A股市场出现小幅反弹的概率不低，但期望值不宜过高。

　　对投资者而言，在下周这个2011年的最后交易周里，最好的选择或许仍是休养生息，等待合适的投资机会的来临。从本周的消息来看，以中国平安260亿元再融资为代表的消息表明，市场融资需求仍然非常旺盛，而市场新增资金的供给则存在疑问，高达4万亿元的养老基金和公积金是否入市、何时入市仍存在较大的疑问，而RQFII试点入市的资金对目前的股市而言只是沧海一粟，根本激不起多大的浪花。

　　在目前的时段，是投资者为明年的投资确定方向的重要时期。由于明年一季度西班牙、意大利等国将迎来偿债高峰期，欧债危机有望进一步深化，而市场形势的恶化也将引发欧盟更多的缓解危机的政策。在这一期间，美元走势预计将维持强势，而黄金走势仍将维持近来与美元反向的走势，处于震荡下行走势，其他大宗商品走势也将难现强势，唯一能出现上涨的品种是原油，其将主要受益于国际政治局势的紧张，但过程将复杂而漫长。

　　就A股市场而言，尽管一季度是传统的市场上涨区间，但受制于外围局势以及国内经济下滑的影响，上市公司的年报和一季报难言乐观，股指反弹的空间非常有限，并不乐观。而随着经济增速在下半年的回暖以及政策放松效应的累加，下半年股指的走势可能有所回暖，具体时点和力度则需观察。投资者对此应有充分准备，明年将是考验投资者能力的一年，要想取得正收益并不容易。

　　（作者为本报记者）