等待指数基金的春天

　　□李绍庆

　　上一交易周(12月19日至23日)，是2011年的倒数第二个交易周。上周，沪综指又创了2149.42点的新低，沪深300的市盈率低至10倍，这样的低市盈率，在世界股市上都是少有的，然而，就是这样的一个低市盈率市场，却让A股成了全球最熊的股市，实在是让人不解。

　　虽然熊途漫漫，市场上却透出了春天的气息。尽管年底有基金排名的压力，但仍有新基金不断成立，仅12月20日就有6只新基金宣告成立。在市场估值明显低于往年的时候，新发基金募集规模又普遍较小，这普遍被市场视为底部的标志之一，从历史经验来看，在市场底部买入规模适中的基金，投资回报率往往会领先于大多数的老基金，原因在于，新基金的入市时机好，建仓成本低，可以从容建仓。

　　从另一个方面来看，虽然目前基金市场利空重重，证券市场也没有较大的趋势性机会，但毕竟目前市场已处于底部区域，在此阶段，配置部分指数基金，分享未来市场可能上涨所带来的收益无疑是不错的选择。至于哪一种指数基金更适合于投资者，要根据个人的投资喜好和风险承受能力而定。

　　上一交易周，有两个消息值得投资者关注，一是证监会23日晚间发布公告，披露核准中信证券等12个合格境外机构投资者。另一个消息是，自10月28日许小松新任招商基金总经理以来，在不到两个月的时间内，招商基金旗下共有9只基金产品10次发生了基金经理变更，而目前招商基金旗下基金数量仅为20只，这意味着招商基金旗下近半数基金更换了基金经理。

　　一只管理团队不稳定的基金产品，很难想象会出现优异的理财成绩。综观我国现有的基金产品，业绩出色的基金，无不是基金经理相对稳定，背后研发团队力量强大，并且基金经理已经形成了自己鲜明的投资风格。只有这样的基金经理，才值得投资者委托理财。虽然现在将迎来指数基金的春天，但对于基金经理频繁更换的指数基金来说，同样建议投资者尽量远离。