周小川：实行双评级模式 支持本土评级机构

　　史进峰 张力

　　 “与欧洲一样，今后我们要支持本土评级机构的发展，给本土评级机构发展留下更多的空间，促使它们成长为国际型的评级机构。”12月25日，中国人民银行行长周小川在一个论坛上表示。

　　这已是近期央行高层二度就信用评级业发声。12月16日，央行副行长刘士余透露，国务院已批准央行作为信用增进行业的主管部门，随后，银行间市场交易商协会秘书长时文朝稍作更正称，“经国务院同意，未来将由央行主管信用评级行业。”此语一出，外界欢呼中国评级行业多头监管的格局宣告结束。

　　周小川认为，为本土评级机构提供更多发展机会，可以借鉴国际经验，实行双评级制度；即对涉及本土金融市场和金融产品的评级，如果需要选择国际三大评级机构，应在制度上规定，实行双评级模式，就是在选取一家国际评级机构的同时，须选取一家国内评级机构。

　　他举例，人民银行要求国际开发机构在境内发行人民币债券时，应进行双评级，其中一个评级结果须由我国本土评级机构评出。

　　消息人士表示，第四次全国金融工作会议即将于下月7日左右召开，此前国务院部署的15项重大课题中，由央行牵头负责的“规范发展信用评级机构”赫然在列；而“大力推动本土信用评级机构发展，完善立法、明确监管主体和监管模式，规范行业管理”亦是题中之一。

　　央行牵头的评级业调研报告指出，“我国面临信用评级立法滞后、监管不明确、本土化程度低、评级产品少等问题，五家全国性的信用评级机构，美国资本已参股或控股其中的四家。”

　　事实上，从2010年初开始，央行及银行间交易商协会就已着手这一工作。当年6月，由交易商协会出资5000万人民币发起设立的新型评级公司——中债资信评估有限责任公司破土而出。

　　接近该公司的人士告诉本报记者，第一，中债资信前期业务限定在“再评级”，不在一级市场跟国内四大评级机构争利；第二，公司不以盈利为目的，且协会做好了“烧钱”的准备，要开展人才、信息等方面的大量准备工作，需3-4年才可能盈利；第三，承诺公司运营若干时间后，交易商协会选择退出，安抚市场。协会支持成立评级业自律协会。

　　更大的区别在于，中债资信为国有全资，且收费模式区别于以往的发行人收费模式，致力于投资者收费模式。

　　避免评级的利益冲突，恰是央行此番调研提出来的重要建议之一。周小川25日也透露，正在探讨中的投资者付费并选择评级机构的模式，是由投资者出钱给评级机构。

　　12月26日，中债资信总裁蔡国喜告诉本报记者，该公司的再评级报告只提供给付费投资人，并不公开发布。“收费标准没有硬性规定，每年度由中债资信公司和主要投资人签署协议，约定服务的内容、数量和评价机制涉及的费用。”

　　“这里面可能也有问题，如投资者的面比较大，今天你投了，明天他投了，很难确定谁应付费。”周小川分析，一个解决的办法是可以由投资者的代表性机构，比如代表投资方的行业协会来作出选择并集中付费。