底部区域在2000点附近

　　权重股的护盘导致市场在2200点附近徘徊数日。随着年底做账行情渐入尾声，市场日益显出疲弱之态。尤其值得投资者注意的是，最近几日中小板、创业板个股杀跌严重。我们在之前不止一次提到当下创业板、中小板的个股风险。在通胀回落、经济减速的初期，企业的盈利能力下滑程度较大，而缺乏定价权的大多数中小企业首当其冲。“黑天鹅”事件也对非周期类股票形成负面压制，蒙牛事件对食品饮料个股以及医药等品种的影响同时发酵，也加剧投资者纷纷退出价值型品种。

　　整体上看，目前A股市场处于左脚落地的过程中，但右脚何时落地取决于市场的倒逼机制能否触动A股的利益的重新分配。一二级市场之间利益分配的不均衡问题如果不能得到有效解决，A股估值定价体系重心不断下移的过程将长期存在。极小部分股票受供需影响，形成高溢价，而大部分的股份却在今后几年之内不断寻求减持机会，这种天然的不对等逐渐累积将压垮二级市场上任何投资者的投资能力。本质上看，这也是2005年股份分置改革后，对于大小非行为的市场再一次买单，也是前次制度改革的后遗症总爆发。2005年市场用惨烈的倒逼行为，导致股指探低998点，绝大多数的股票重置成本接近市价。而现在投资者做好了心理准备了吗？

　　年末做账行情接近尾声，资金紧张情况再次显现，不排除春节前再有一次降准的可能性。A股呈惯性下跌之际，中小市值品种则正处加速挤泡沫的过程中，市场参与度较低。对于巨额亏损的投资者来说，目前市场单日反弹行情具有一定诱惑性，但并不是抄底的时间。这个冬天漫长而寒冷，留足弹药，多看少动，等待市场左脚落下踏实了，再谈弥补亏损才是上策，我们给出判断是在2000点左右。

　　浙商证券资深投顾 朱雍利