有只中概股一天暴涨738%

　　相比A股市场中重融资轻回报的“铁公鸡”们，在美国纽约证券交易所（NYSE）上市的中国概念股广而告之（NYSE：CMM）可谓出手阔绰，该公司于今年10月28日公布了一项特别现金红利计划——持有该股票的投资者将收到公司发放的特殊红利23美元/ADS（美国股票存托凭证），一次分红就“散掉”净资产的三分之二。

　　北京时间12月27日晚间，广而告之迎来除息日。令人吃惊的一幕出现了，除息后的广而告之以5.7美元/ADS收盘，这一价格较除去23美元股息后的股价飙涨738.2%。盘中股价甚至一度涨至8美元/ADS，涨幅超过1112%。

　　这家依仗央视广告代理的广告公司究竟发展状况如何？如此巨额的分红从何而出？持股高达76%的管理层成为分红最大受益者，是否涉及利益输送？大比例分红及暴涨背后疑问重重，本报记者昨天就相关问题采访了该公司及相关分析人士。

　　被动大比例并股，每股净资产惊人

　　“广而告之”，这句曾经在央视上认知度极高的广告词背后，对应的是其同名的广告公司。这家依仗于代理央视广告业务的广告公司，成立于2003年，曾经一度独家代理中央电视台一、二、四三个频道。

　　2008年6月，广而告之与中央电视台签订协议，成为央视西班牙语频道、法语频道全频道广告的独家代理商；2008年8月4日，广而告之成功在纽交所上市，发行价每股6.8美元。

　　最近几年，受业务影响，广而告之股价逐步走低。今年10月13日，广而告之甚至宣布公司收到纽交所通知，指其股价连续30个工作日平均收盘价格为0.98美元。交易所将有权对该股启动撤牌程序。

　　10月28日，广而告之发布公告，宣布将把其普通股对ADS的转化比率由此前的30∶1调整为300∶1。“因此这次广而告之抛出的23美元/ADS分红方案表面看每股分红数额很大，但实际上这里每1ADS相当于原先的300普通股。”分析人士表示，广而告之实际上就是将多股流通股合并为1股，减少公开市场上的股份数量，在技术层面上提升股价，是美股市场上股价表现不佳公司的惯用手法。

　　那么，公司何以能掏出如此巨额的分红来呢？“这次分红的钱主要来自于公司的募集资金和几年来的滚存盈利。”广而告之投资者关系部相关负责人孙女士昨天接受采访时表示。

　　广而告之确实“不差钱”，翻查其财务数据显示，并股后，截至三季度公司的每股净资产高达约33.25美元，而其手中拥有的现金及短期投资总额为8772万美元。分析人士指出，广而告之手头现金十分充裕，按照合并后每股23美元的分红计算，此次分红需要约5760多万美元，公司掏出这笔分红完全不成问题。

　　高额分红高管最受益，享4377万美元红利

　　广而告之此次分红显然十分慷慨。按照合并后每股23美元及总额5760多万美元计算，此笔分红相当于公司净资产的三分之二。

　　然而，质疑之声接踵而至。有不少投资者认为，广而告之选择如此大比例地分红，几乎将公司几年积攒下来的净资产掏空。同时，公司管理层持股比例高达76%左右，那么此次约5760万美元的分红中，约有4377万美元将进入管理层腰包，大比例分红最大受益人是公司管理层。这其中，公司董事会主席、CEO王生成持有公司股权就达约72%，意味着王生成将拿到约4147万美元分红。

　　有投资者质疑广而告之这笔分红的操作手法，与此前史玉柱通过同样在美国上市的巨人网络高额分红中获利的手法如出一辙，高额分红更像是为公司实际控制人谋取更多个人利益。对于操作手法，广而告之投资者关系部负责人孙女士表示确实有些类似于史玉柱做法。

　　不过，在解释为何进行如此大比例分红的原因时，孙女士进一步表示公司自上市以来，一直没有找到好的投资机会，滚存下来的巨额利润一直闲置，不如以股息的方式回报给投资者更加直接。公司此举“合规、公正”，并不存在为管理层或者某位股东谋取利益的说法。

　　她同时表示，公司在制定分红派息方案时，已经同时考虑到了公司未来正常运营和发展的资金需求，也并不存在“掏空”公司利润的说法。

　　传统业务生变，未来进军影视制作

　　一方面声称公司几年积攒的现金流找不到更好的投资，另一方面多年来却在主业上没有更多投入和建树。

　　今年11月22日，央视对白天套装广告代理权进行招标，但广而告之并未中标，同时央视决定在2011年底取消收视指南套装广告。11月25日，广而告之也发布公告称，该公司与央视就白天套装广告、收视指南套装广告签署的三年广告代理合同在2011年12月31日到期后将不再续约。

　　痛失央视两个大单，公司表示预计将对2012年运营业绩产生非常大的影响。

　　对此，孙女士表示，公司2012年确实与央视有两个合同解约，但公司方面还有央视四套和八套广告代理权，其中八套是今年新拿到的代理权。公司业务还会继续开展，分红并不意味着管理层准备套现走人。

　　她进一步表示，公司未来还将大力发展影视制作业务，初期投资约5000万元人民币，也已做好资金的预留，预计明年就可能贡献盈利。