竞赛与交换

　　张友

　　央企联姻地方金融机构，这是必然。

　　从经营的角度看，在现有金融体制下，金融板块能获得极高的利润。今年1至11月，央企净利润增速降幅高达46.5个百分点。而银行业净利润普遍保持在40%左右的增长速度。这是央企进入金融的重要原因，产业结合是另一说辞。

　　我们观察到，央企目前现在乐意进入的主要在三个领域银行、证券、信托、保险、基金，其中，银行和证券是央企争夺的重点。

　　从实现路径看，央企获得金融牌照有两个路径，一是新设，但已几乎不可能。原因很简单，在渤海银行之后，中国再没批准新设过区域性或全国性商业银行，也鲜有新设的证券公司。第二则是获得现有牌照。央企在北京并无并购对象，只能将触角伸到地方。地方政府因缺钱，主动把控制权拱手相让更希望通过这种联姻获得央企更多的资金支持。

　　短期看，央企投资带来的GDP增量远大于地方金融机构。2010年，富滇银行贷款余额为239亿元，新增贷款42亿元。公开资料显示，电力、能源领域的央企已在云南规划投资9673亿元，截至去年底完成投资2873亿元。央企完成投资额是富滇银行贷款余额的12倍，新增贷款的68倍。

　　在GDP竞赛下，金融牌照对于地方而言犹如一副中药，好，但是太慢。这不如央企投资来得直接。目前我国对地方官员的考核是以GDP指标为主导，地方官员为了获得升迁必然尽最大可能做大GDP，在资源有限的情况下，引进央企成为捷径。

　　在此情况下，出让地方金融企业控制权，换取央企大规模投资就不难理解了。

　　只是，从长远看，央企已经掌握了太多的资源，金融资源本就稀缺，再过度向央企集中，央企的影响力将会更大，尾大不掉不是没有先例。为进行房产调控，相关部门要求央企退出地产，但是大限之后却退出者寥寥。

　　有观点指出，政府对央企巨头的控制并非想象中的那么随心所欲。面对央企高管徇私舞弊的问题，前国资委主任李荣融就曾坦言，这确实是个难点，因为现在赋予国资委的权限不够。央企以前普遍缺乏金融布局，在完成对银行、保险、证券的投资后，假以时日，央企完成产融结合，将会具有更大的影响力。政府做大央企的一个重要目的就是通过央企保持对经济的调控能力。

　　但水能载舟，亦能覆舟。产融结合的央企能帮助完成调控，也能成为调控的阻力。

　　(张友)