2011年发债量环比增1.2万亿

　　

　　核心提示：分析人士表示，在2011年信贷资源紧张的情况下，债市正日益成为各类机构和企业重要的融资渠道之一。展望2012年，新债供应有望较今年继续显著增长。

　　伴随着年末的临近，2011年债券市场全年所有的新债发行工作基本已落下帷幕。统计数据显示，2011年各主要债券市场合计发债总量（不含央行票据）为63958.79亿元，较2010年全年的51174.85亿元大幅增长超过1.2万亿元。分析人士表示，在2011年信贷资源紧张的情况下，债市正日益成为各类机构和企业重要的融资渠道之一。展望2012年，新债供应有望较今年继续显著增长。

　　金融债与信用债井喷

　　据Wind截至12月29日的数据显示，银行间及交易所债券市场今年累计（已/将）发债78098.79亿元，扣除央票后这一数字为63958.79亿元，较2010年全年51174.85亿元的发债量增加12783.94亿元或24.98%。

　　具体来看，2011年各类债券发行中，金融债、国债、短期融资券等三类债券发行量均超过万亿元水平，全年发行数量分别为23090.30亿元、15417.59亿元和10137.30亿元，而其他债券品种发行量则均在万亿规模以下。

　　与此同时，与2010年的发行相比，金融债与信用债融资额增长最为明显。数据显示，2011年一级市场短期融资券、中期票据、公司债的发行总量分别比去年增加约4成、6成和3成。今年金融债的巨量发行成为一级市场的另一大特点。截至12月29日的数据显示，今年金融债的发行总量高达23090.30亿元，较2010年全年的13，474.20亿元，增加了近一倍。

　　分析人士表示，2011年新债发行总量的飞速增长，以及金融债与信用债发行量的猛增，一方面显示出，今年以来债券市场在直接融资中的战略地位正进一步得到提升。而另一方面，债券市场对于实体经济的支持力度也在显著增强。

　　2012年继续放量

　　在2011年债券市场迎来高速扩容后，多家分析机构预测，2012年新债供应仍有望环比显著增长。

　　中金公司表示，综合财政收支等方面测算，2012年中央预算赤字规模预计在8000亿元左右，而地方预算赤字规模大约在3000亿元左右。因此相对应的国债类债券净增量会比2011年高4000亿元左右，达到约1.1万亿元水平。在政策性银行金融债方面，中金公司认为，政策性银行的贷款占比提高以及同业存款成本上升两个因素在2012年还将继续存在，预计全年发债净增量将达1.3万亿元左右。

　　与此同时，广发银行、海通证券等机构也认为，2012年国债、金融债的总供给量较2011年仍将会出现较为明显的增长。根据广发银行的测算，2012年政策性金融债发行总量预计在2.1万亿元左右，国债发行总量则在1.6万亿元附近水平。海通证券测算数据则显示，2012年信用债新增净供给将至少在1万亿元左右，其中企业债、公司债因市场扩容且到期量较少，全年净供给量相对较大。

　　值得注意的是，尽管2012年债券市场新债供应总量依旧会保持高位，但多数机构仍认为，随着准备金率下调，贷款额度适度放松，商业银行对债券的需求量将会出现恢复性上涨。相较于总供给，2012年市场需求仍会保持稳定，政策的逐步松动也将会给新债供应带来稳定的需求支撑。（记者王辉）

　　【责任编辑：姜楠】