欧债危机不会走向极端

　　◆ 欧债危机是在制度危机、增长危机和信心危机的综合作用下被催化的

　　◆ 目前欧元区面临希腊退出、南北分治和建立经济政府三种前景

　　◆ 欧洲已经找到了危机的根源，普遍认为继续走向一体化是上策

　　近来，随着欧元区债务危机愈演愈烈，关于欧元区解体的声音也甚嚣尘上。但此间分析人士认为，何时能摆脱危机尚没有清晰的时间表，深陷欧债危机的欧元区国家2012年难逃经济衰退的命运是不争的事实，但是否因此认定欧元区到了山穷水尽的解体“边缘”，目前看来，若以此为欧元区10年发展之路画上句号似乎为时尚早。

　　首先，这次“解体说”肇始于日前的欧元区国家集体“被降级”事件。先是穆迪“黄牌”警告法国，称将调低其信用评级，接着是2011年12月初，美国评级机构标准普尔再次聚焦欧元区国家，将15个欧元区国家评级展望置于下调观察名单。随后是评级机构惠誉下调法国信用评级展望。

　　其次，市场认为目前欧元区存在的主要问题是，经济上信贷环境收紧、高评级的政府债券收益率攀升、政府和家庭债务居高不下；政治上在如何处理危机方面陷入僵局。

　　当前，欧债危机反映出的不仅是欧洲经济问题，更是对欧洲国家一体化政治意愿的考验。2011年夏天，欧债危机从希腊开始，此后扩散到了意大利和西班牙，法德两国作为欧元区的核心也未能独善其身。同时，几乎所有欧洲国家都受到了影响。为此，法国和德国近来就危机的解决进行了深入交流，一致认为欧元区需要采取更加统一的经济和财政措施。正如法国兴业银行首席执行官吴棣言(Frederic Oudea)所说:“从政治的角度看，欧元区不会崩溃或解体，欧元区将发挥更大的欧洲政治影响力。”

　　在深刻分析欧债危机内涵时，不难发现欧债危机是在三大因素的综合作用下不断被催化的。一是“货币统一，财权分开”的制度危机。这种制度模式是欧债危机产生的根源。欧元虽是17个成员国的共同货币，但并不属于一个共同的政府，而是属于17个主权独立的国家。由此，主权至上还是跨国家间的“国家主义”主权至上，成为欧元区各国政府必须面对的问题。

　　二是经济增长危机。自欧债危机以来，为降低财政赤字和债务水平，包括法国在内的欧元区国家不断给自己“勒紧腰带”以达节流目的，但这在一定程度上也抑制了经济增长；2010年以来，一枝独秀的德国经济增长也有所放缓。

　　三是欧元区市场的信心危机。欧盟对债务危机基本上只是陷于被动应对，头痛医头，脚痛医脚，难以先于市场采取行动。而且欧盟机构多、国家多，政治人物出于特定的政治和国家利益各自发表评论和看法，显得欧盟内部矛盾重重，决策困难，导致市场愈发担心欧债危机走势。

　　综合此间分析人士对欧元区前景的判断，总的归纳起来有3种：一是希腊退出欧元区。即希腊难以兑现改革的承诺，在这种情况下欧盟可能终止对希腊的救助。或是欧元区某些国家出于国内政治考虑停止参与救助希腊的行动，最终导致救助体系解体，希腊违约破产，退出欧元区。二是德国、荷兰等欧元区内北方国家主动退出欧元区，将欧元区一分为二，南北分治。三是建立欧元区经济政府或统一的财政部，以此统一各国财政政策，共同面对欧债危机。

　　专家认为，前两种情况一旦出现，即意味着欧元区的解体，欧元区崩盘也在所难免。对此，欧洲国家是难以接受的。而对于第三种情况，由于各国之间信用成本不一，成立统一财政虽然是最优选择，但实行起来难度很大。因此，欧元区虽然不会一夜之间产生一个财政联盟或经济政府，但欧元区可以出台更有力的一体化措施以挽救欧元。

　　由于欧洲已经找到了危机的根源，而且普遍认为继续走向一体化是根治当前危机的上策，因而未来一段时间内，欧债危机可能继续发酵，但短期内不大可能出现欧元区解体这样的极端结果。