基金去年七大怪 期待今年创新求变

　　

　　□本版撰文信息时报记者 叶静

　　2011年的公募基金行业可谓血流成河，股债“双熊”，联袂“坑爹”，8成基民亏损，市场上“骂基”声不断。基金公司夹缝中求生存，不但要应对基民的谩骂、赎回，还要提防市场上“黑天鹅”的惊鸿一瞥。面对刚刚过去的一年，2012年的基金业还是有很多新的变化和动向，我们整理出“公募基金七大怪”，供读者品鉴。

　　第一怪：频频“踩雷” 控制风险成挑战

　　2011年可谓多事之秋，和以往相比，今年的黑天鹅特别多，日本3·11大地震，让QDII基金噤若寒蝉；动车7·23事故，让本来风生水起的高铁概念股接连遭遇跌停，重仓其中的基金也是损失惨重。

　　接下来的双汇发展、紫鑫药业、华兰生物、中恒集团、大元股份，“踩雷”基金接二连三“阵亡”。不过相比大成基金中弹重庆啤酒，以上都是小巫见大巫。

　　13年来，凭借“乙肝疫苗”概念，重庆啤酒的股价累计上涨超过了37倍，去年12月7日该公司公布的疫苗测试报告称“治疗结果并不理想”。“乙肝疫苗”概念跌下神坛。近11个交易日的10个跌停，一举吃掉了对其进行集中重仓的大成基金逾20亿的持股市值。同时，大成基金被赎回浪潮卷起。据传，大成旗下基金已被恐慌性地赎回至少过百亿，基民直呼“伤不起”。而此一役，也让大成基金直接无缘竞争年末排名。

　　基金“踩雷”是天灾还是人祸呢？其实，无论是天灾还是人祸，都反映出许多基金公司在内部管理上还存在诸多问题，如何在安全性、流动性、收益性之间的有效权衡，如何完善投研体系与流程，如何做好风险控制，这都是基金公司面临的挑战。

　　第二怪：发行井喷 三次延发开先河

　　市场没有赚钱效应，但新基金发行数量却再度井喷。在多通道审批制度背景下，去年新基金年度发行数量首次突破200只，达到212只，创下历年新高。

　　不过，史上最密集的新基金发行大戏并未带来多少实惠，市场的持续低迷令新基金“吸金”能力大幅下降。据财汇数据统计，去年新基金募资总额仅为2401.99亿元，远低于2010年的3104.58亿元和2009年的3821.93亿元，而2010年和2009年新基金发行数量仅为148只和121只。这意味着在新基金发行数量创新高之际，2011年单只基金平均募集额创近三年来新低。据财汇统计数据，2009年单只基金平均募集额为31.58亿元，2010年这一数据已下降至20.98亿元，2011年则大幅下滑至11.33亿元。

　　一家基金公司的负责人也承认，熊市发产品是“劳民伤财”，“但是不发又没办法，你不发别人发，肯定会把你的客户抢走，已经形成恶性循环了。”

　　市场表现不给力，基金发行雪上加霜，单只基金甚至出现连续3次延长募集期的情况，即使在2008年都没有出现过。

　　第三怪：“小微”横行 清盘线上频挣扎

　　除了基金难发之外，小微基金也日益“横行”，规模缩水已经是不争事实，基金公司在过去那个“坑爹”之年，比的不再是赎回，而是谁家赎回的更少一点。

　　据好买基金研究中心统计，就股票型和混合型基金来说，已有35只规模小于1亿元，规模小于2亿的更多过百只。盛利配置、天治趋势、天弘永定成长、国联安红利4只基金的规模已逼近5000万元，游走在“清盘线”周围。

　　濒临清盘线的小基金反映出在2007年基金规模大爆发后，投资者开始趋于理性，一些投资能力不佳的基金逐步被市场抛弃。

　　虽然对于基金公司来说，管理规模小于1亿元的基金属于亏本买卖，但是“清盘事小，品牌是大”，一家基金公司表示，一旦出现基金清盘，对于公司的声誉可能造成无法挽回的影响。

　　第四怪：回报艰难 巧妇难为无米炊

　　弱市之下分红难，此话一点不假。

　　众禄基金研究中心最新数据显示，2011年基金分红总额478.94亿元，分红共343次，而去年基金分红1090.45亿元，分红共521次。从基金分类情况来看，股基仍然是分红主力，464只中143只分红，分红总额370.62亿元，分红共170次；226只债基中仅82只分红，分红总额25.30亿元，分红共116次；指数基金分红寥寥无几，分红总额仅7.4亿元。

　　去年基金甘当“铁公鸡”一毛不拔，分红总额不及去年一半。众禄基金研究中心分析师徐丽平认为，分红遇冷，主要是基金亏损严重无利可分，基金并不是心甘情愿当“铁公鸡”，而是 “巧妇难为无米之炊”。

　　第五怪：人事“地震” 频频“换头”也枉然

　　2011年基金行业人事地震，基金公司换头最频繁。

　　众禄基金研究中心数据统计，今年基金公司所有的人事变动次数高达550次（包括董事、总经理、副总经理、督察长、基金经理等所有的变动情况）。其中，基金经理变动287次。

　　和以往显著的不同是，高管离职比例大幅提升，67家基金公司中多达16家公司变更总经理。分别是：天弘、中海、民生加银、金元比联、万家、长盛、申万菱信、长城、国海富兰克林、国联安、招商、银河、博时、益民、华泰伯瑞和交银施罗德基金。可见，16家中中小型基金公司为主，大公司也难以幸免，像博时总经理肖风在行业摸爬滚打超过10年的“元老”也hold不住。

　　第六怪：八卦增多 层出不穷“娱乐门”

　　2011年的基金公司充满了“娱乐感”，小三门、性病门、指甲油“定投”门此起彼伏，给这个不堪的市场，带来茶余饭后的谈资。

　　其中最为震撼的当属微博(http://weibo.com)名人“金融八卦女”的爆料：汇丰晋信基金公司出了老鼠仓，汇丰晋信基金公司里的xx经理，私自和家住上海的xx先生开老鼠仓炒股，到年底分红分赃不均。12月14日礼拜三xx先生到汇丰基金公司里抗议，惊动了警察过来调节，大楼里所有的保安都调到了35层。老先生的要求没得到满足，气昏头了，当场拉大便抗议，留下一大片污渍。

　　不过事后汇丰晋信马上对老鼠仓的说法进行了否决，汇丰晋信表示“汇丰晋信基金管理有限公司不存在老鼠仓，也从未接到过有关基金经理和老鼠仓的投诉。公司有良好的客户投诉处理机制和投资监控流程，绝不姑息任何违反法规及公司规定的行为”。

　　第七怪：或有创新 星星之火未燎原

　　整体来看，基金行业在2011年是负面缠身，但是仍有星星亮点，2011年是基金创新元年，特别是QDII基金摆脱了之前扎堆投资港股的窘境。

　　去年，黄金、大宗商品、煤汽石油、Reits争相登场。而从现在的情况来看，效果也不错。诺安黄金以超过6%的收益，成为去年市场上最赚钱的品种。

　　ETF基金是今年基金公司另一创新品种。虽然从品种而言，ETF早已有之，并不能算创新，但是从ETF的投资标的来看，还是存在许多创新因素。在2011年出现了越来越多行业指数和主题指数的ETF。比如鹏华基金发行了深证民营ETF就属于主题指数，招商基金发行的TMT行业ETF属于行业指数。“主题和行业的ETF会是未来ETF发展的方向。”上交所负责指数研发的有关人士表示。