惨烈 百股跌停

　　

　　创业板中小板惨遭血洗，分析认为中小盘股“挤泡沫”仍将延续

　　□本版撰文 信息时报记者 徐岚

　　没有人想到，A股在2012年新年伊始竟然会跌得如此惨烈。

　　继首日“开门绿”之后，A股昨日再现百股跌停的市况。2012年的股市才开张两天，股民却已倒下一大片。

　　在市场人士看来，昨日中小盘股的杀跌属于去年“挤泡沫”的延续，且预计这种估值回归的过程仍未结束。不过也有分析人士表示，考虑到2200点上下不可能成为年内高点，因此当前对投资者而言机会将大于风险，因为如果市场修复性上涨至2500点一线，其相对收益仍较为可观。

　　权重股护盘难阻个股全线暴跌

　　2012年的第二个交易日，A股遭遇崩溃式下跌，股民的心已经不是“受伤”两个字可以形容。一资深老股民感叹：“A股可以开追悼会了吧？”

　　昨日早盘，银行、券商、石油、煤炭、路桥等板块表现活跃，带动大盘快速冲高并一度翻红，临近午盘时指数仍振荡上扬。但下午沪指在5日、10日均线遇阻后，量能不济的缺点开始曝露，股指逐步回落。收盘前一小时，随着券商、保险股的溃败，市场开始出现恐慌性杀跌，题材股争相下挫，各板块走势出现分化，大盘蓝筹板块如银行、石油估值优势显现，而农业、环保等跌幅则扩大到5%左右。两市成交量迅速放大，最终沪综指放量收出中阴，下跌0.97%收于2148.45点，再创本轮调整的收盘新低。

　　虽然大盘下跌不到1%，但有96只非ST个股跌停，166只个股下跌9%以上，888只个股跌幅超过5%，个股哀鸿遍野。其中农业板块遭遇重挫，随着午后资金疯狂出逃，板块跌幅迅速扩大，截至收盘板块跌幅达到7.37%，居两市板块跌幅榜首位。板块内15只上市交易个股全部收跌，以荃银高科为首的12只非ST股中就有8只跌停。

　　在一片“绿海”中，银行板块却逆市全线飘红，与此同时，以石化双雄、招宝万金等为首的权重股近期重心也未跟随大盘连续走低，而是维持箱体振荡，将二八现象演绎到极致。

　　创业板指创史上第三单日跌幅

　　创业板和中小板个股成为昨日的跌停主力。创业板指几乎全天都在上演崩盘式下跌，截至收盘，创业板指收于666.91点，单日跌幅达到5.69%，创下了该指数创立以来的第三大单日跌幅。创业板昨日共有26只个股跌停，逾160家个股跌幅超过5%，仅有7只个股飘红，就连早盘时还封死涨停板的安居宝午后亦受拖累，最后仅收涨6.45%。

　　与此同时，中小板的惨状也不遑多让，中小板指盘中最大跌幅达3.79%，在中小板645只个股中，翻红个股仅有26只，以大东南为首的31只个股集体沦陷跌停板，一成个股跌幅超过了9%。

　　两市二八现象再现，创业板和权重股为何冰火两重天？华讯投资认为，目前市场最大问题仍是信心不足，从周三揭幕战就可以看出投资者的恐慌情绪。而银行股大涨主要与浦发银行公布的超预期业绩快报有关，每股收益大幅增长带动了银行板块走势强劲，同时也激励了其他大盘蓝筹股的企稳回升。在目前市场资金面有限、场外资金没有入场的情况下，部分投资者选择抛弃题材股转而追逐蓝筹股，因而盘面也就出现了两极分化的走势。

　　在权重股独挑大梁的背后，中小盘的集体杀跌，被普遍解读为“挤泡沫”过程的延续。广发证券昨日透露了一则讯息，“京沪部分基金近期开始新一轮减持中高市盈率的中小盘股和消费股，短期内放弃反弹想法的基金开始增多”，在大盘本处弱势的情况下，基金后知后觉的减仓之举，无疑加重了大盘调整的压力。广州万隆分析认为，两市出现罕见跌停潮、小盘股成重灾区，说明主力资金已经开始全面大出逃，不计成本的抛售手中筹码。

　　在2011年大盘下跌的过程中，中小盘股的估值泡沫已经被大幅挤出，目前创业板、中小板平均动态市盈率为36倍和25倍左右，不过大摩投资昨日表示，小盘股目前估值仍然较高，在成交量未明显放大前，估计中小盘个股的估值回归过程仍未结束。

　　机构论市

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　　2000点预计将失守

　　上百个股的跌停也让投资者产生新的联想，在中小盘股加速挤泡沫之后，市场是否有望杀出终极底部？从历史数据来看，每一次底部的出现几乎都伴随着个股的批量跌停，强势股的回吐往往也预示着市场最后一跌的到来。2010年5月17日，A股几百只个股跌停的惨烈局面上演，当时的沪综指尚在2560点左右徘徊，一个半月之后的7月2日，大盘下探至2319.74点的全年最低位，此后即开启了一波反弹行情，沪综指在当年11月11日到达3186.72点的高位，4个月反弹高度达37.37%。

　　那么，如今的市场距离底部又还有多远？从市场分析来看，昨日一跌很可能还不是最后一跌，新低或在不远处。国元证券认为，市场在近期反复徘徊寻求底部重要支撑，但量能极度萎缩的反攻似乎在暗示必将失败的结局。市场本身的调整动力依然在加大释放中，因为中小板和创业板都在刷新调整新低，可见杀跌的动力仍在加大，不利于底部周期反弹的延续。市场2000点之下迎来真实反弹的概率较大，因此下跌依然是春节前的主要趋势，而市场击穿2000点估计也只是时间问题。

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　　当前机会大于风险

　　不过机构分析人士同时认为，市场行走到目前的阶段，投资者也无需全然灰心，因为个股暴跌也不全然都是坏事，反而会加快底部的到来。方正证券投资顾问潘益兵表示，价值底和政策底早已出现，目前就等市场底，一旦护盘的银行等金融股也撒手下跌，则股指将出现一次快速下跌，那个时候可能将迎来真正的市场底。而国元证券也表示，从估值体系对比来看，当下上证综指估值为12倍左右，明显低于标普500指数和纳斯达克等重要指数。而统计的市净率来看，除略高于日经225指数之外，均低于上述各指数。因此从战略视野考虑，当下A股市场已经具备投资价值，在经历了本轮下跌后，不管是市场本身还是个股都走在价值边缘，等待市场机会的来临。

　　那么，市场的哪些点位是投资者的机会？新时代证券研发中心副总经理冯文锁认为，沪综指在2100点一线，机会将大于风险，因为2200点上下绝不会是年内高点，如果市场修复性上涨至2500点一线，其相对收益仍较为可观。普通投资者最好控制自己的仓位，低配一些个股进行试探性的操作，并等待市场乐观情绪的回归以及大致趋势的明朗。中原证券策略分析师李俊也表示，春节前股指将会见到重要的阶段性底部，如果这期间出现恐慌或者大幅下跌，可以逢低进场。

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　　提防补跌品种

　　在目前这个筑底阶段，投资者还应注意哪些情况？上海证券表示，目前行情有五点值得注意：一是注意回避新出现的补跌品种，这些个股虽然属于末期补跌性质，但短线杀伤力仍然不小；二是关注相关点位支撑；三是明确市场仍处于筑底大周期范畴之内，下探不杀跌，反弹也不要追涨；四是注意茅台等酒类个股补跌何时完成，因为这一板块应该属于最后补跌品种；五是保持好足够的耐心。