专家预计：通胀下行趋势不变 经济回稳形势复杂

　　记者 庞东梅

　　岁末年初，在节日因素的拉动下，物价和经济运行出现了一些变化。去年最后一个月，我国物价走势以及经济增速究竟将会给我们展现出何种曲线？

　　从市场机构以及专家的预测判断中不难发现，我国经济运行良好的基本面并没有发生大的变化，但出现的新问题仍需要我们密切关注。

　　去年末CPI降幅或减 总体下行势头不改

　　在节日因素的拉动下，市场大多预计去年12月CPI降幅将有趋缓，甚至可能与上月持平。

　　交通银行金融研究中心高级宏观分析师唐建伟表示，根据商务部和农业部监测的数据，12月份以来，食用农产品价格结束前期下降态势，开始小幅上涨，预计本月食品价格环比将有所上涨，但由于近期非食品价格总体处于回落过程，同时考虑到12月份CPI翘尾因素消失，初步判断12月份CPI同比涨幅可能在4%左右，CPI同比将继续延续回落态势。同时，他也认为，CPI同比总体趋于下行的趋势不会改变。

　　兴业银行首席经济学家鲁政委预计，12月CPI则仍可能与11月份持平，为4.2%，2011全年CPI为5.4%。

　　中国银行国际金融研究所高级分析师周景彤认为，去年通胀水平总体不断走高，CPI涨幅从年初的4.9%逐月攀升到7月份的6.5%，8月份以来则逐月回落，但全年预计会在5.4%左右。

　　年末岁初，由于居民节前消费的提前释放，推动了物价的上涨。从日前公布的去年12月PMI中购进价格指数的微升，反映出节日因素对物价上涨的影响。

　　综合去年12月CPI的预测，去年全年来看CPI呈现倒“U”型。物价快速上涨的势头基本得到遏制。

　　预期消费增长出口好转 经济回落势头延续

　　从拉动经济增长的“三大动力”以及工业生产来看，鲁政委预计，虽然去年12月固定资产投资和工业增加值继续回落，但零售和出口都将因节日带动而显著反弹。

　　在“双节”的带动下，去年12月消费有望延续上升的势头。交通银行金融研究中心提供给记者的报告认为，去年12月社会消费品零售总额同比增长17.1%。2011年年初以来消费状况趋于改善，年末受节假日季节性因素影响，消费状况可能会进一步好转，尤其是金银珠宝、家电等商品的销售状况较为旺盛。虽然目前经济增速小幅放缓，但是农村居民的收入增长较快，农村市场的消费空间较大。预计2011年末社会消费品零售总额可能延续小幅回升的态势。

　　投资和工业生产则继续回落。交通银行金融研究中心预计去年12月固定资产投资同比增长24.1%，很可能延续年中以来放缓的态势。工业增加值同比增长13.8%，工业生产状况很可能继续下降。

　　综合上述因素来看，去年四季度我国经济增速虽然继续回落，但是大幅下滑的可能性不大。交通银行金融研究中心预计，2011年四季度经济增速将回落至8.6%左右，全年经济增长将在9.2%左右，年内中国经济将成功实现软着陆。

　　中国银行国际金融研究所预计，2011年全年中国GDP增长9.3%左右。尽管分季度来看，GDP增长逐季放缓，但全年依然会保持在9%以上。

　　鲁政委预计，2011年GDP增速为9.3%，工业增加值13.8%。

　　2012：回落可能是关键词

　　虽然节日因素对2011年12月物价和需求带来一些影响，但是总体来看，经济回落的势头未改。2012年，“双降”可能是一大趋势。

　　影响物价的既有中长期的趋势性因素，也有短期的周期性因素。从中长期来看，“刘易斯拐点”的临近、工资增加，土地、能源等要素价格上涨，都将带动我国中长期物价持续上涨，但影响2012年物价的周期性因素占主导地位，因此2012年物价将显著回落。

　　中国银行国际金融研究所认为，随着经济景气回落、食品价格高位回落和输入性通胀的减缓，2012年物价涨幅将明显放缓，预计2012年CPI上涨3.5%左右，初步预测，2012年我国经济增长8.8%左右，比2011年回落约0.5个百分点。

　　唐建伟预计，2012年物价涨幅将呈现进一步下降的趋势，初步判断2012全年CPI同比涨幅将在3%左右。总体而言，2012年通货膨胀不会成为宏观经济运行中的主要矛盾。但中长期看，推动物价上涨的因素依然存在，如人口结构转换导致的劳动力成本的提升、资源品价格改革带来的资源品价格的上涨以及城市化进程使得土地面积的减少等因素，都将推动物价水平的上涨。

　　交通银行金融研究中心预计2012年我国GDP实际增速将保持在8.5%左右，经济季度增速将呈现前低后高的走势，经济不会出现“硬着陆”。

　　中国银行国际金融研究所发布的报告指出，2012年，我国经济发展面临的挑战不小，其复杂和困难程度将要明显大于2011年。同时也指出有利于2012年经济增长的因素。经济增长的长期趋势和基本面保持稳定，人均GDP跨入中等收入阶段后的消费结构升级支持消费的转型和增长，保障房的开工建设支持投资的稳定增长。

　　综合来看，今年一季度我国经济增长面临的挑战不小，“前低后高”或成今年我国经济运行的一大特点。