成思危：中国股市发展需解决四大问题

　　据新华社电

　　经济学家成思危7日在第十六届中国资本市场论坛上表示，中国股市从宏观角度看进步不小，从微观角度看问题不少。中国股市发展需要解决经济发展方式转变、上市公司质量、投资者素质、监管等四大问题。

　　成思危表示，中国经济发展方式需要新的转变。实际GDP增长率不能完全代表经济基本面的好坏，因为GDP增长说明经济发展的速度，而非经济增长质量。衡量经济增长质量，需要考虑劳动生产率、资金效率和环境成本。他认为，中国目前是世界第一制造大国，但人均劳动生产率仍然很低。美国制造业的人均劳动生产率是每年18万美元，中国则不到20万元人民币。在资金效率方面也比较低，2009年投资增长30．1％，GDP增长9．2％，资金效率是0．3％，而理论上至少应该是0．7％。经济发展需要同时考虑速度和质量，质量甚至更重要。

　　谈到上市公司，成思危说：“上市公司是创造社会财富的主力，股市可以给个人创造财富，但不能创造社会财富。”他认为上市公司的回报率应该高于贷款利率和存款利率平均指数，“这是投资者最低的要求，也是上市公司融资的最低手段。 ”

　　成思危批评了机构投资者追求短期效应的做法。他说：“股市需要长线的机构投资者。”他建议投资者注重在股市操作中加强学习，了解宏观经济形势，了解所投资的上市公司的情况，培养风险意识，评估自己的风险承受能力。“有很多投资者并不清楚风险承受能力，股市好的时候就借钱拿房子抵押炒股，这很危险。 ”他说。

　　成思危指出，股市监管应该遵循“合法、依法、合理、适度、有效”的原则。对于虚假信息、恶意操作事件等一定要依法严惩，“不严惩这些违法上市公司实际上就是损害了投资者的利益。 ”