A股重上2200点 关键是提振股市信心

　　

　　受多重利好因素鼓舞，今日A股市场应声而起，市场量能快速放大，再现久违的普涨格局。上证综指重新夺回2200点整数关口，创去年10月份以来单日最大涨幅。

　　在经历早盘小幅高开低走之后，A股盘中震荡上扬，午后大幅拉升，一举突破5日、10日、20日均线。截至收盘，上证综指报2225.89点，上涨2.89%；深证成指报8946.08点，上涨3.61%；创业板指、中小板指涨幅均超过3%。两市成交合计1155.6亿元，较上一交易日明显放大。盘面上，两市板块全线飘红，其中煤炭、有色、化纤、水泥等板块涨幅居前。

　　业内分析认为，今日A股大涨，与上周末诸多利好消息使投资者信心得到修复有关。

　　据市场人士分析，刚刚闭幕的全国金融工作会议明确提出要深化新股发行制度改革，而且证监会主席助理朱从玖1月7日也表示，将推出五大举措抑制“新股热”，这预示着新股发行制度改革有望加速，一二级市场的正常状态有望恢复，投资环境将得到改善，长期利好A股。

　　人民银行8日晚间公布的2011年金融统计数据显示，2011年全年人民币贷款增加7.47万亿元，同比少增3901亿元。其中12月份人民币贷款增加6405亿元，同比多增1823亿元，是下半年以来的单月增加最高值。申银万国认为，去年12月新增贷款规模超出市场预期，说明货币政策微调后的效果逐渐显现，激发了市场对未来资金面的良好预期。

　　另外，日前央行决定春节前暂停央票发行，并将根据实际需求开展短期逆回购操作，及时补充市场流动性。中证投资张索清认为，此举对市场预期的影响也较为正面。

　　对于后市，业内人士认为，大盘日k线形成“一阳穿多线”的短线看涨形态，近期延续反弹动能较强，阶段性底部有望在此位置构筑。申银万国认为，随着市场对流动性的预期好转，低估值品种有望企稳，可适当参与估值修复行情。

　　对于股市长期发展而言，信心的提升需要一个完善、公平的制度环境。

　　刚刚闭幕的全国金融工作会议明确提出，要深化新股发行制度市场化改革，抓紧完善发行、退市和分红制度，加强股市监管，促进一级市场和二级市场协调健康发展，提振股市信心。

　　近一段时间以来，我国股市表现疲弱，投资者信心不足，股市与经济基本面不相符合。而全国金融工作会议透露的种种信息表明，深化新股发行制度改革、完善退市分红制度、强化监管措施……这些加快制度性变革的措施都将为股市长期发展创造一个完善、公平的制度环境，从而有效提振股市信心。

　　提升信心必须加强回报

　　在诸多制度性变革中，“深化新股发行制度市场化改革”被置于首位。对此，国盛证券金融证券研究所首席研究员周明剑表示，近年来新股发行中频频出现高市盈率、高发行价、高额超募资金的“三高”现象，导致市场有效配置资金的功能受到质疑，市场的定价功能出现扭曲。“加快新股发行市场化改革，不仅有利于推动上市公司做大做强主营业务，同时也能真正使资金能够配置到支持实体经济发展的领域。”

　　市场人士表示，多年来，“重融资、轻回报”已成为当前中国股市的一大顽疾。要提升投资者信心，就必须加强回报。而股市对于投资者的回报无非是股价上涨和分红两种形式。设置合理的分红制度，让股市的赚钱效应不再局限于股价的波动，是从根本上增加股市“吸引力”的方法。因此，此次全国金融工作会议强调深化改革，抓紧完善发行、退市、分红制度，是对投资者权益的有效保护，将有利于提振股市信心，有利于中国资本市场的健康发展。

　　实际上，证监会从去年底以来已经动作频频：2011年11月9日，证监会要求所有上市公司完善分红政策及其决策机制；同年11月28日，深交所发布《创业板退市制度意见征求稿》……“从发行、分红到退市，制度的完善必将营造一个适合价值投资的新环境，吸引新增长期资金入场，全面提振市场信心。”东方证券首席策略师邵宇说。

　　强化监管仍是重中之重

　　要让投资者对股市的长期发展充满信心，离不开规范成熟的运行机制，离不开健全完善的监管制度。从此次会议部署来看，强化监管仍然是未来工作的重点。

　　“加强股市监管，强调促进一级市场和二级市场协调健康发展，就是强调投资者与筹资者利益的协调。”国务院发展研究中心金融研究所副所长巴曙松认为。

　　2011年12月30日，证监会发布《关于调整预告披露时间等问题的通知》，将IPO预披露时间从以前的5天调整为大约一个月。预披露时间的大幅提前，有利于强化公众监督，提高审核工作透明度。同时，对信息披露透明化、打击内幕交易的力度也在加强。1月6日，证监会就创业板年报信息披露作出修订并向社会公开征求意见。此次修订明确鼓励公司披露管理层在经营管理活动中适用的各种关键业绩指标；新增内幕信息知情人管理制度披露要求；大幅度简化年报摘要，提高摘要披露的有效性。同一天，证监会通报了5起证券市场违法违规案件，表现出严厉打击内幕交易及操纵市场等违法犯罪行为的坚定决心。

　　强化监管已是大势所趋，而未来将会有更多监管措施落实到具体层面上。在1月7日举行的第十六届中国资本市场论坛上，证监会主席助理朱从玖表示，下一步将从三个方面不断改进和完善资本市场监管制度，一是发行监管将更加专注于以信息披露为核心，不断提升信息披露质量，抑制包装和粉饰业绩；二是研究取消现行制度中涉及公司价值实质性判断的内容，比如上市公司持续盈利能力等，避免造成误导；三是进一步完善规则，推动发行人和市场中介机构归位尽责，加大对违规行为的惩处力度。

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