何学葵致歉：“会用实际行动赎罪”

　　姚伟

　　 *ST大地（002200.SZ）正慢慢褪去“何氏”印记。

　　 2012年1月12日晚，ST大地(002200.SZ)公告，根据何学葵及其个人债务之债权人与云南省投资控股集团有限公司（下称云投集团）三方签订的《执行和解协议》， 1月12日，云南省昆明市中级人民法院解除了对何学葵持有公司4325.79万股的限售流通股的司法轮候冻结，同日，何学葵质押给中国农业发展银行昆明市官渡区支行的1400万股股份已解除质押。2012年1月9日，何学葵因上述债务出质的400万股股份已解除质押。

　　 伴随着所持股份的解冻，其与云投集团签订的股权过户正在逐日逼近。

　　 何学葵这位昔日的女强人，亲手将*ST大地控股权交到云投集团手中，以一种悲壮的方式从资本市场黯然谢幕。

　　 何学葵身份证上的家庭住址为昆明市五华区青年路节孝巷59号，但伴随着时间的推移，上述门牌号也已在昆明市的城市拆迁当中彻底消失。

　　 2012年1月11日，本报记者曾短暂拨通了何学葵的电话，但何学葵以“自己是戴罪之身”婉拒采访。

　　 不过何学葵仍表达了自己的忏悔之意：“我曾经深深伤害过那些信任*ST大地的人，在今后的一段时间里，我会用实际行动去赎罪，尽自己最大的努力让*ST大地早日走上正轨。”

　　 而随着云投集团的进驻，此前深陷资金困局的*ST大地也绝境逢生。

　　 “夫离子散”

　　 2011年12月1日，何学葵走出了看守所，这距离她被捕已经过去了近9个月时间。两日后，*ST大地公告了欺诈上市案的判决结果，何学葵被判“有期徒刑三年，缓刑四年”。

　　 据一位知情人士透露，何学葵虽然走出了囚禁身体的监狱，但远未走出囚禁心灵的监狱——欺诈上市案当中，何学葵的两个亲侄女赵海艳、赵海丽已经领刑，前途尽毁，而曾经为*ST大地中层的何学葵姐夫，亦因失去工作酗酒辞世。

　　 “造假案给何学葵一家带来的痛苦远超外界想象，她现在无论是精神状况和身体状况，与以前根本不可同日而语。”上述知情人士说道。

　　 鲜为人知的是，何学葵目前已是“夫离子散”。

　　 据悉，何学葵有一段婚姻，二人年龄相差无几，但近年因感情不和离婚，儿子亦判给了前夫抚养，目前前夫带着儿子在加拿大生活，而何学葵还留在昆明。

　　 “离婚的财产分割方面，何学葵只得到了*ST大地的股权，其他财产基本全归前夫所有。在转让了3000万股后，何学葵仅剩下1325万股*ST大地，手上基本没有什么财物了。”上述知情人士表示，何学葵目前足不出户，平常看看书打发时间。

　　 “判三缓四”的关键

　　 42岁的何学葵恐怕没有想到，在*ST大地欺诈上市案的判决结果出炉以后，关于“判三缓四”量刑过轻的质疑会铺天盖地般涌来。

　　 据《中华人民共和国刑法》，何学葵理论上的领刑上限为5年，不过判缓刑亦有法可依。

　　 在云南当地金融界人士看来，何学葵最终能领到缓刑，跟她愿意转让3000万股给云投集团密不可分。

　　 根据股权转让协议，何学葵虽将3000万股转让给云投集团，但2.75亿元的股权转让款首先要扣除5000万元个人所得税，偿还1亿元个人债务，补偿上市公司7011万元，最后剩下的约5000万元无息借给上市公司使用。

　　 “何学葵转让的3000万股，虽然名为转让，但实为经济处罚。”上述云南当地金融界人士说道，只有这样才能解释何学葵愿意折价出让控股权，愿意接受在2.75亿元转让款当中拿不到哪怕是一分钱的安排。

　　 某种程度而言，何学葵是否愿意转让控股权决定着*ST大地的命运。

　　 一种情况是何学葵不愿意转让控股权，由于*ST大地为民营上市企业，云南当地政府介入名不正言不顺，资金链处于断裂边缘的*ST大地最终难逃破产命运，届时，银行背坏账，2.85万名流通股股东血本无归，云南省痛失一个珍贵的壳资源。

　　 另一种情况是，何学葵愿意转让控股权，进而让*ST大地至少得到了7011万元现金补偿并从根本上改善了基本面，而云投集团得到了一个运作平台。

　　 “两相比较，第二种情况更符合云南方面用最小的代价解决*ST大地危机的初衷，这使得我倾向于理解，何学葵当时知道，她如果愿意让出控股权的话，最终可以得到缓刑，避免了身陷囹圄。”上述云南当地人士说道。

　　 *ST大地绝境逢生

　　 上述3000万股股权转让的顺利实施，让*ST大地紧绷的资金链缓解。

　　 根据股权转让协议，何学葵补偿*ST大地的7011万元，再加上无息借给上市公司的5000余万元，*ST大地的账面资金将一举增加1.2亿元。

　　 西南地区的一位会计人士指出，何学葵补偿*ST大地的7011万元将计入未分配利润，进而有望在2011年增厚*ST大地每股净资产0.46元。

　　 此外，伴随着云投集团的入主，*ST大地将更容易获得银行贷款。

　　 截至目前，云投集团已开始对

　　 *ST大地提供信用支持。

　　 2012年1月6日，中国农业发展银行昆明官渡支行同意变更担保方式，*ST大地在该行借款的担保方式由何学葵手中1400万股质押担保变更为云投集团承担连带担保责任。

　　 云南当地券商人士认为，由于云投集团持有富滇银行24.22%股权、红塔证券18.75%股权、中银国际证券12%股权，这些金融资源将为*ST大地今后的融资、资本运作提供便利。

　　 “云投集团净资产已经突破了150亿元，是云南省实力雄厚的国有投融资平台，它每年上百亿的业务当中，有不少项目都需要绿化工程，而这些正好与*ST大地的业务对接。”上述云南券商人士说道，云投集团今后极有可能在业务上支持*ST大地。

　　 冲刺消除“非标意见”

　　 虽然坐拥“近水楼台先得月”，但现在的*ST大地仍在为保持上市地位奔走。

　　 鉴于中准会计师事务所对2010年财报出具了无法表示意见的审计报告，*ST大地从2011年5月4日起正式戴星，实施退市风险警示。

　　 根据《深交所中小企业板股票暂停上市、终止上市特别规定》，如果*ST大地2011年度报告被注册会计师出具否定意见或者无法表示意见的审计报告而且深交所认为情形严重，*ST大地将自2011年度报告公布日起暂停上市。在*ST大地暂停上市交易后，如果首个中期报告被会计师出具否定意见或者无法表示意见的审计报告而深交所认定严重的，公司股票将面临终止上市风险。

　　 一个跟消除“非标意见”密切相关的情况是，由于何学葵一审判决后未提起上诉，这使得*ST大地欺诈上市案的判决已于2011年12月17日正式生效，而*ST大地正在根据案件判决对前期报表进行追溯调整。

　　 “如果何学葵当时不服一审判决提起上诉的话，二审至少要拖到2012年春节后才能了结，那样*ST大地2011年年报审计很难得到标准意见。

　　 从目前情况来看，公司已拿回前期公安机关调走的财务凭证，再加上判决已生效可以对前期差错追溯重述，为2011年年报审计消除非标意见创造了必要条件。”一位*ST大地高管说。