美富豪投资者 2011年回报大缩水

　　刘兰香

　　 度过危机四伏的2011年后，全球投资者迎来更加充满不确定性的2012年。尤其对于那些身家千万以上的富豪来说，今年的投资挑战或许更大。

　　 1月12日，由美国300户富豪家庭及其理财顾问联合成立的私人投资者研究院（Institute for Private Investors，IPI），最新公布的调查报告显示，富豪家庭预计2011年的平均投资回报率为4.9%，大大低于2010年11.26%的平均水平。对于2012年的投资前景，这些富豪家庭多数表示更青睐大宗商品、房地产投资以及私营企业直接投资。

　　 “报告对中国投资者也有很好的参考价值，因为中国投资者对于全球配置资产的需求也越来越强烈。我们认为2012年上半年是对全球经济较为重要的观察期，资产配置上则建议考虑进行防守型、稳健型投资。”一欧洲外资银行中国区私人银行人士表示。

　　 继续采取防御策略

　　 2011年是充满挑战的一年。

　　 上述报告称，2011年，多数类别资产回报令人失望，如全球股票总体下跌9.42%，其中发达国家股票下跌7.62%，新兴市场国家下跌20.41%。

　　 IPI发表的这份名为“家庭业绩追踪”的报告（简称“报告”）对可投资资产在3000万美元以上的家庭进行了调查，其中40%的家庭拥有2亿美元以上的可投资资产。该调查已连续进行十三年。

　　 根据调查结果，这些富豪家庭2011年的平均投资回报率，如能达到预计的4.9%，则仍超过标普500指数2.1%的整体回报。而2010年，标普500指数的整体涨幅为13%，超过富豪家庭当年11.26%的平均回报水平。

　　 “去年美国股市表现优于全球多数市场，所以这些美国富豪能跑赢大市。”上述外资行私人银行人士称。

　　 受访的富豪家庭认为，2012年标普指数的平均回报率会达到6.4%，但仍有36%的受访家庭计划减持美国市场股票，有44%的人计划增加海外股市投资，与去年趋势一致。

　　 “投资者普遍表示要减少对公开市场的风险敞口，以及对金融工具和交易策略的依赖，很多投资者表示将继续采取防御策略。此外，他们对投资于一些全球性初创企业也很有兴趣。”IPI创始人兼CEO拜尔（Charlotte Beyer）称。

　　 上述私人银行人士认同这一看法，并表示，随着明年下半年全球经济形势趋于明朗和缓和，一些具有先见之明的投资者，可以考虑逐步布局参与到市场中，对于看重中长期收益的投资者，这将会是一个投资良机。

　　 适当投资海外房地产

　　 上述调查报告显示，2012年，48%的受访者计划增加大宗商品的投资，45%的受访者计划增加房地产相关资产的配置，还有55%的富豪家庭希望增加对私营企业的直接投资。此外，除了住宅和商业地产，他们还越来越看好黄金、土地和艺术品等有形资产。

　　 “2012年，资本市场仍会比较凶险，投资风险较大。反而是海外房地产市场自金融危机至今，出现了大幅回调，目前部分板块正逐步恢复。而在当前中国国内房市低迷的背景下，投资者可以适当考虑海外房地产投资。”上述私人银行人士称。

　　 他建议投资者可以利用于一些衍生品，如房地产信托基金，可以避免在海外直接购置物业的大量资金投入，以小资金量完成较好的资产配置。“另外，作为很多成熟市场的房地产信托基金，通过租金方式返还投资者收益，也更为安全稳健。”

　　 尽管2011年黄金价格波动较大，但全年回报为11.35%，继续显现出避险资产的作用。“同时各国央行增加货币供应也会进一步刺激黄金价格上涨，因此黄金是中长期的必要配置。”该人士表示。

　　 但他也指出，对于黄金的短期走势，目前市场分歧比较大，“我们觉得黄金短期回调的可能性比较大，而且可能不止一次回调，投资者介入应当谨慎。”