央行：利率市场化条件基本具备

　　分析人士称应该要同时降低金融机构准入门槛

　　信息时报讯 （记者 徐岚） 利率市场化改革破冰，似乎已经近在眼前。在全国金融工作会议提出要推进利率市场化之后，央行网站昨日再度发表周小川行长《关于推进利率市场化改革的若干思考》的文章，在“编者按”中表示目前进一步推进利率市场化的条件基本具备。在分析人士看来，推动利率市场化改革的关键，在于必须与降低金融机构准入门槛同行，允许民间资本进入金融市场。

　　利率市场化改革条件具备

　　央行网站昨日再次刊出周小川于去年初发表的《关于推进利率市场化改革的若干思考》一文，文中表示要进一步推进利率市场化改革，在“十二五”时期选择有硬约束的金融机构，让它们在竞争性市场中产生定价，在一定程度上把财务软约束机构排除在外。

　　央行为何会在此时强调利率市场化改革的意义？分析人士表示，这还是由于去年以来民间借贷的泛滥与中小企业资金链危机的爆发。民间借贷蔓延的重要原因就是这一轮货币政策调控中，一方面不断提高存款准备金率，一方面又压低利率，存款负利率导致价值扭曲，使得资源配置出现问题。因此，加快利率市场化的步伐势在必行。

　　事实上，探讨10年之久的“存款保险制度”日前加速破题，就被视作是为利率市场化铺路，而在日前召开的全国金融工作会议上，类似呼声也一度高涨。国务院发展研究中心宏观部副部长魏加宁日前表示，当务之急是深化金融改革，一是推动利率市场化改革，二是降低金融机构的准入门槛，进一步开放市场。魏加宁同时强调，当前存在的房地产泡沫、地方融资平台危机与民间借贷问题，实际上都与利率没有市场化有很大的关系。

　　降低金融机构准入门槛

　　推进利率市场化改革，哪些方面最重要？在谈到进一步推进利率市场化改革的几点考虑时，周小川表示，“利率市场化改革应整体推进，在放开存贷款利率的同时，其他一系列上、下游产品和替代产品的定价权也应同时交由市场决定。”同时，周小川提出，要进一步确立市场定价权，使金融机构进一步增强风险定价的能力。“要为金融机构实现财务硬约束和自主经营、自担风险提供正向激励机制，促使其健康地朝这一方向发展，更好地推动利率市场化。”

　　在中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇看来，利率市场化改革和降低金融机构的准入门槛进一步开放市场，这两者入应该是并行的关系。因为如果没有利率市场化改革，只是把金融机构、银行的准入门槛大幅度降低，就会大量吸引社会资本办银行。高利率使金融业会形成一个黑洞，吸引社会大量资金往内涌，产生新的问题；而如果仅仅是利率市场化改革了，但金融准入门槛没有降的话，可能会由于现有的金融机构与大型国有、股份制商业银行为主导，从而形成联合性的、相对垄断的状态，届时贷款利率不但没有往下降，反而还会往上升。

　　全国政协经济委员会副主任郑新立也认为，推进利率市场化是深化金融体制改革中最重要的一项改革，而民间金融机构在此中至关重要。他认为放宽市场准入允许民间资金发起设立各类股份制的小型金融机构，通过加强竞争，广大借款用户能够从正规的金融机构获得利率比较低的借款。

　　选择合适时间窗口

　　值得关注的是，虽然有关推进利率市场化改革的呼声日趋热烈，但是在推出时间窗口上，分析人士却出现了分歧。

　　中央财经大学金融学院教授郭田勇此前表示，利率市场化应该走得比汇率市场化更快。一来，利率市场化边际效应更高，利率放开后居民和企业均成为受益者，银行会加快转型，而汇率放开后无论升贬值或大幅波动总有企业居民或国家利益受损；二来，利率市场化引起的影响更多发生在国内，内部问题可以自己解决，而汇率市场化却有难以掌控的外部风险。

　　但著名热钱专家、广东省社会科学综合开发研究中心主任黎友焕昨日在接受记者采访时表示，从人民币汇率可持续发展和我国参与国际经济分工来说，利率市场化是必然趋势，但需要有一段很长时间的准备期和适应期，而且还要分步实施才能减少风险。黎友焕认为，推动利率市场化的尝试性工作或者试点工作已经条件成熟，但由于当前国际金融市场动荡不安，为了规避金融风险，并不适宜全面放开。