风格转换中寻找四大蓝筹先锋

　　黄婷

　　银行、煤炭、家电、汽车

　　[ 当前选择蓝筹股应该主要从两大思路着手，第一是低估值，第二就是盈利稳定 ]

　　当成长股美丽故事的光环褪去，回归蓝筹，哪些“大象”值得期待？

　　长城证券分析师王凭对第一财经日报《财商》记者说，当前选择蓝筹股应该主要从两大思路着手，第一是低估值，第二就是盈利稳定。

　　

　　银行股：市场最便宜的股票

　　广发基金认为，在2012年大幅降息可能性不大的情况下，银行仍是市场最便宜的股票。

　　王凭也指出，银行股整体的估值在10倍市盈率附近，已经达到2008年的最低估值水平，存在较高的安全边际。

　　“A股市场最便宜的股票”银行股在这波蓝筹股反弹行情中率先得到资金的关注。

　　2011年末，工商银行（601398.SH）一则可转债股公告就显示，汇金公司、平安人寿两大机构投资者在不断增持银行股。而工商银行截至2011年12月31日的股东名单也显示，继去年10月10日增持1458.4万股后，汇金公司在随后两个多月时间内再度大举买入3847万股，年末持股数已增至1236.94亿股，持股比例升至35.43％。

　　工商银行的股价也持续走出低谷，在去年12月19日盘中触及4.06元的低位之后，股价持续走高，截至周五收盘，工商银行在半个月来上涨了4.08%。

　　招商银行（600036.SH）股价则是从去年11月30日开始逐步回暖，截至13日收盘也已经反弹超过8%。

　　银行股近期持续跑赢大盘的背后，除了投资者对银行股估值的认可之外，同时，广发基金还指出，从股息收益率角度看，银行股也已经具备吸引力，全年持有具备收益性机会。

　　Wind数据统计显示，23个申万一级行业中，2011年股息率最高的行业就是金融服务，达到4.07%。

　　浙商证券的一位分析师指出，长期来看，股息收益率是构成投资回报的重要部分，综合考虑股息收益率以及业绩增速两项指标可以看出，目前具备长期投资价值的行业首先就包括金融行业中的银行股。

　　“伴随着银行业绩快报公布，也将催化银行股价上涨。此外，去年12月存贷款数据超预期，流动性改善可期，同时年底银行贷款资产扩张将为2012年贡献业绩，看好银行一季度行情。”湘财证券一位分析师也指出。

　　深圳铭远投资投资总监韩跃峰则指出，当前银行股在业绩和估值两大优势之下会有一波估值修复行情，但是，从长期的角度看，银行还是存在隐患，一旦银行股走出趋势性行情，其再融资需求就会被释放出来，这将制约银行板块的持续上升。

　　

　　煤炭股：冬天里的一把火

　　在这个冬天，煤炭股烧起来的这把熊熊烈火将蓝筹股的行情迅速点燃。1月9日和10日，申万煤炭开采指数分别大幅上涨8.14%及5.36%，大幅跑赢同期大盘，阳泉煤业（600348.SH）、靖远煤电（000552.SZ)、云煤能源(600792.SH)等个股更是连续涨停。

　　对于煤炭股的强势表现，北京京富融源投资总监李彦炜对本报记者说，主要是由于煤炭股前期跌幅较大，2011年申万煤炭开采指数下跌近30%。而随着宏观政策转暖，市场对煤炭行业基本面预期也向好，存在反弹需求。

　　在经历了连续大幅上涨之后，煤炭股犀利的表现开始有所收敛。

　　但对于煤炭股的后市，不少机构仍然表示看好。

　　广发基金指出，煤炭供给面依然紧张，只要不发生全面经济崩溃，煤价不会大幅下调。

　　招商证券也在当前建议投资者积极做多煤炭股。

　　“不用担心短期煤炭基本面的问题。”招商证券一位分析师指出，煤炭是后周期行业，投资的逻辑是宏观政策转暖必然带动煤炭基本面的好转，而煤炭股在政策转暖时就启动了，因此基本面至少有半年左右的时滞。

　　与此同时，招商证券还表示可以重点关注四类煤炭股。一是2012年10倍市盈率的煤炭公司，包括中国神华（601088.SH）、中煤能源（601898.SH）、兰花科创（600123.SH）和神火股份（000933.SZ）。二是资产注入预期明确公司，包括潞安环能（601699.SH）、冀中能源（000937.SZ）、大有能源（600403.SH）、平庄能源（000780.SZ）和盘江股份（600395.SH）。三是“高成长性+定增”的煤炭股，包括山煤国际（600546.SH）和永泰能源（600157.SH）。四是电煤调控政策受益公司，如国投新集（601918.SH）。

　　

　　家电板块：低估值龙头企业迎来修复行情？

　　广州一位私募基金经理说，目前家电板块的估值已经相当具有吸引力，在一季度业绩行情当中，家电这一个二线蓝筹品种将会再次受到市场关注。

　　海通证券也表示看好家电一季度的市场表现。

　　“一季度家电板块跑赢大盘是大概率事件。”海通证券指出，白电销量将在一季度触底回升，板块年报业绩虽会略低于预期，但幅度较其他板块而言相对较小，而且龙头企业一季报业绩有望超出市场预期实现较高的增长。

　　“尽管家电行业基本面情况没有明显变化，但是在近期流动性改善的情况下，家电行业有望获得超额收益。”湘财证券分析师刘飞烨也指出，在农村家电需求由政策导向逐渐转为刚需导向的时期，建议关注目前估值较低，且在农村市场渠道完善、品牌影响力逐渐提升的龙头企业，如格力电器（000651.SZ）、青岛海尔（600690.SH）、海信电器（600060.SH）等。

　　

　　汽车板块：机构潜伏博弈政策

　　在这波蓝筹行情中，表现中规中矩的汽车股背后却是暗潮涌动。

　　交易所盘后交易公开信息显示，1月份以来，已有部分汽车个股被机构大量买入，一汽轿车（000800.SZ）被五家买入机构席位合计净买入8419万元，一汽夏利（000927.SZ）被五家买入机构席位合计净买入3355万元。广州一位私募基金经理指出，机构潜伏汽车股，应该是博弈汽车行业政策放松，而汽车股当前估值也已经很低，又具有安全边际，可以说是“进可攻，退可守”。

　　“从政策预期来看，政策放松的顺序当中，汽车肯定早于房地产。正面的政策对汽车行业的销量影响巨大。”国泰君安分析师白晓兰指出，2012年可能的政策主要有，整体性的支持政策，如鼓励以旧换新；国四标准可能在2013年出台，节能减排相关的补贴政策或对相关公司构成利好；新能源政策。

　　西南证券汽车行业分析师刘峰也指出，汽车行业板块中，基本面优秀、利润分配水平较高以及估值较低，产品发展方向符合国家政策扶持的，例如满足环保节能、校车标准等要求的个股，具有较高中长期投资价值。