逢低布局202只腰斩股

　　何安

　　[ 从市净率的角度来看，造纸板块的岳阳林纸是腰斩股中，唯一破净资产的股票，其市净率为0.94倍。其余市净率较低的个股为美菱电器市净率为1.04倍、光学光电子板块的彩虹股份市净率为1.11倍 ]

　　2011年以来，上证指数从最高2825点开始冲高回落，大多数股票经历了巨幅调整。据Wind数据统计，2011年1月4日至2012年1月13日，上证指数收于2275点，跌幅18.98%。在此期间，沪深2300多只股票中有1748只个股跑输大盘，其中1269只股票跌幅在30%以上，被腰斩的股票则达202只。

　　

　　电气设备板块个股最多

　　从板块来看，按申万二级行业分类，2011年以来，电气设备板块的腰斩股最多，共有23只。在电气设备板块中，金风科技（002202.SZ）、英威腾（002334.SZ）、泰胜风能（300129.SZ）、海得控制（002184.SZ）等跌幅靠前，这一年多以来，它们的跌幅分别为62.28%、62.16%、61.88%、61%。

　　电气设备行业个股在去年之所以普遍表现疲软，主要是因为2011年电气设备行业经历了诸多磨难。核电方面，受日本地震核危机的影响，去年发展滞缓。风电方面，也遭遇寒冬。风电经过前几年飞跃式的发展之后终于歇下脚步，进入有史以来最严酷的寒冬。去年是风电最困难的一年，风机价格持续下滑，库存持续增高，行业整体增速放缓的阴霾笼罩着整个行业。

　　以金风科技为例，根据2011年三季报，其营业收入同比下降13.52%，虽然较2011年中报下降度幅有所缓解，但净利润却下降59.8%，较中报下降幅度有所扩大。因此市场选择用脚投票。

　　然而业绩最差的时候估值往往也是最低的时候，金风科技目前的市盈率为26.88倍，市净率为1.7倍,泰胜风能的市净率也则只有1.37倍。

　　爱建证券认为，风电行业仍未走出低谷。根据之前的判断，风电行业要摆脱寒冬，起码要经历一年以上的行业洗牌，2011年年报估计不会让人非常满意。不过爱建证券也认为，在寒冬中能够生存下来的企业，必定是先前稳健发展、具有规模优势的企业，而洗牌越凶狠，将来的竞争对手越少，市场空间也越大。对于积极向高兆瓦发展，又具备低电压穿越技术的企业，已经取得了领先的先机。

　　除了电气设备板块之外，通用机械板块也是去年的重灾区。去年以来共有12只个股被腰斩。其中腰斩幅度靠前的新筑股份（002480.SZ）、汉钟精机（002158.SZ）、宝馨科技（002514.SZ）一年多以来分别下挫了61.47%、60.03%、58.86%。

　　从申万行业一级分类来看，电气设备、通用机械都隶属于机械设备板块。在202只腰斩股中有49只出自机械设备，约占总数的24.25%。

　　

　　万邦达跌幅居首

　　从个股跌幅来看，环保水务板块的万邦达(300055.SZ)以71.09%的跌幅排名第一，计算机设备板块的汉王科技(002362.SZ)则以70.54%的跌幅位列第二，电子制造业的东山精密（002384.SZ）以68.67%的跌幅排名第三。

　　其中万邦达的调整始于前年年底。由于公司2010年的业绩大幅下滑，导致股价出现崩盘。2010年年报显示，万邦达营业收入为2.67亿元，同比下降43.99%，净利润为6152万，同比下降24.11%。公司业绩大幅下滑主要受到国家大型石化、煤化工工程审批进程放缓的影响，公司在2010年并无新开工大型工程项目。

　　然而从2011年三季报来看，2011年1~9月，万邦达实现营业收入2.51亿元，同比增长49.96%；实现净利润4784万元，同比增长15.74%，每股收益0.21元。2011年11月30日，万邦达发布使用超募资金对外投资的公告，公司拟使用超募资金1.5亿元向吉林固废增资，增资完成后，公司持有吉林固废92.59%股权，成为吉林固废的控股股东。

　　招商证券指出，吉林固废是吉林省危废处理中心项目的实施和运营主体，独占当地市场。当地危险废物主要来自工业和医疗两部分，项目预计2013年进入正常运营。公司现有工业水处理业务平稳发展，危废运营项目将提升公司持续盈利能力。

　　

　　星马汽车市盈率最低

　　从腰斩股的市盈率来看，不少个股市盈率已经跌至15倍以下，其中星马汽车（600375.SH）市盈率最低仅7.04倍，去年以来跌幅为54.46%；小天鹅A(000418.SZ)的市盈率为9.94倍，去年以来跌幅为54.91%；中国重汽(000951.SZ)市盈率为10.63倍，去年以来的跌幅为52.56%；市盈率为12.84倍的哈药股份(600664.SH)，去年以来的跌幅为54.03%。

　　此外，有3只汽车零部件板块个股市盈率偏低也值得投资者关注，它们是13.6倍市盈率的远东传动（002406.SZ）、13.72倍市盈率的松芝股份（002454.SZ）以及14.57倍市盈率的凌云股份（600480.SH）。尤其是远东传动，该公司是非等速传动轴行业绝对龙头。

　　湘财证券认为，远东传动将直接受益于汽车板块复苏预期。从去年四季度开始，制约公司盈利能力的负面因素将逐步好转，2011年三季度很可能成为公司未来一年的业绩低点。经历了近一年的去库存，目前重卡主机厂终端经销商的库存压力已明显缓解，下游重卡需求已有所回稳。从历史季度性波动经营看，在正常年份中，三季度销量多为全年低位。

　　湘财证券认为，如果2012年经济形势企稳，政策向保增长偏移，商用车与工程机械需求将有所恢复。从去年9月中下旬开始，钢材价格出现大幅跳水，至今钢材价格指数较年内高点已跌去近12%。

　　近期远东传动强劲反弹，1月10日上午该股果断封死涨停。

　　

　　岳阳林纸破净

　　从市净率的角度来看，造纸板块的岳阳林纸（600963.SH）是腰斩股中，唯一破净资产的股票，其市净率为0.94倍。其余市净率较低的个股为美菱电器（000521.SZ）市净率为1.04倍，光学光电子板块的彩虹股份（600707.SH）市净率为1.11倍，云内动力（000903.SZ）市净率为1.13倍。

　　其中投资者可以重点关注岳阳林纸，该公司近期发布公告，调整非公开发行A股股票议案，将向控股股东发行不超过2亿股，发行价格为5.34元，截至周四收盘，公司股价为5元。控股股东的溢价增发，体现了控股股东对公司发展的长远信心。