伊朗战争的风险越来越近 中美逼近战略摊牌时刻

　　张庭宾

　　为了石油，中美两国正背道而驰。

　　1月10日~12日，美国总统特使、财政部长盖特纳访华，此行意在游说中国停止从伊朗进口石油。当碰壁而回后，美国随即开出了制裁单。这可被视为最后的警告，中国真正的石油巨头在美国有更多的业务，也更容易受到实际制裁。

　　随即，1月14日，温家宝总理开始对沙特、阿联酋、卡塔尔三国进行正式访问，并出席在阿布扎比召开的第五届“世界未来能源峰会”开幕式。这是中国总理第一次访问阿联酋和卡塔尔，也是20年来首次访问沙特。其目的也很明确，确保中国的石油供应。中国的石油对外依赖度目前已高达56.5%，而中东占全部进口石油的40.2%，伊朗则占中国全部进口石油的10.1%。而目前中国的石油战略储备有估测仅在30天左右。

　　中国再一次因为缺乏战略远见而陷入困局中——由于长期以来外汇储备优先购买了巨量的美国国债，忽视石油、黄金等战略储备，虽近年来有所好转，但中国的石油战略储备与国际标准——90天仍相距甚远。由于鼓励发展汽车等高油耗的工业，中国石油消耗量迅猛增长，加之忽视提高能源利用率的技术改造，遂将自己最重要的经济命脉交在了别人手上。

　　另一方面，自2005年7月以来，人民币不断升值；2008年金融危机以来，中国外汇储备巨量购买美国国债，并没有赢得美国的宽松——放松对中国的战略遏制。最近更是发布了以遏制中国为核心的新军事战略。

　　当然，美国对华态度更加强硬，也与中国没有用更多外储购买美国国债相关。

　　美元势力及其国际热钱，是不是会像一个“异形”，当它吸干宿主的血肉后，会毫不犹豫地破体而出，让宿主倒下？多年来，我们的警告似乎正在上演。截至2011年12月末，中国外汇储备减少至3.18万亿美元，较11月下降397.59亿美元。去年10月到12月外储净增加分别为721.13亿、-528.89亿、-397.59亿美元，四季度合计净减少205.35亿美元，这是自1998年以来的首次季度减少。与此同时，2011年10~12月央行和金融机构外汇占款分别净减少人民币249亿、279亿和1003亿元人民币。

　　2011年12月外储和外汇占款更快减少是一个很糟糕的信号。因为这是央行在扭转了11月份人民币贬值后，在12月份推高人民币升值到6.30、涨0.6%的情况下发生的。这表明本人在去年12月19日警告的最坏情况可能正发生——中国央行正在为加速外逃的热钱，以最贵的人民币价格兑换给他们美元——这意味着央行现在兑出的美元将远高于它当年兑进它们的美元。在中国外储美元现金有限，容易变现的短期国债可能被“扭转操作”变成长期国债后，这有可能意味着中国央行对外遭遇支付危机。

　　此刻，美国同时加紧对伊朗的战争准备，绝非无的放矢。目前波斯湾即将聚集三艘美国航母——这意味着美国已经达到了两次伊拉克战争的战备标准。而伊朗迄今最蠢的是，它宣布如果遭受攻击将封锁波斯湾。其实更想封锁波斯湾的是美国。

　　倘若波斯湾被封锁，在世界大国中，中国受到的冲击较大。如果各国维持正常石油消费，欧洲可支持约460天，美国可支持420天，日本可支持159天，最差的是印度，只能支持14.3天。在波斯湾被封锁半个月后，其会被迫退回农业经济。

　　中国石油战略储备并不透明，如果按30天石油战略储备来测算，可支撑74天，如果按照50天战略储备来测算，可支撑124天。即如果波斯湾被封锁三个月以上，中国的民用汽油将大幅减少，拖累经济。倘若国际石油价格上涨到每桶200美元以上，美国同时推高粮价上涨1~2倍，则中国CPI将上涨到10%~15%，从而被迫加息，楼市将大挫。

　　在南海、钓鱼岛和朝鲜半岛，美国人也埋下了东亚地缘政治危机的导火索。

　　在对中国步步紧逼的同时，美元势力对于欧元的攻击更变本加厉，1月13日，标准普尔一口气下调了法国、意大利等欧盟九个国家的评级。其中欧盟核心国之一的法国失去了3A评级。

　　美国为何如此呢？原因很简单，其不允许700万亿美元的金融衍生品破灭。美国如今面临两难。如果推出QE3，则美元大贬，可能导致天量的外汇衍生品的破灭；如果不推QE3，市场没有足够资金购买美国国债，美国国债收益率将急升，天量的国债衍生品将破灭。如果既不想推QE3（或QE3规模很小），又有大量资金购买美国国债压低收益率，只能输出风险——对欧洲输出欧元风险，对中东输出战争风险，对中国输出楼市大跌的风险。让欧洲、中东和中国的热钱都逃到美国避险，去购买美国国债。

　　简言之，2012年的全球货币、金融、经济、政治、军事的博弈激烈度，恐怕60多年来所未见。至于由此激荡的国际金融市场的起伏，请详见本期战略报告《2012最大猜想：伊朗战争冲击波》。

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