标普降级“炸伤”欧洲九国

　　

　　本报记者 王丽颖

　　

　　1月15日，法国总统萨科齐首度对标准普尔下调9个欧元区国家主权信用评级作出回应。萨科齐表示，评级机构的决策不会影响欧债危机解决进程，只要欧元区继续坚持改革，危机最终会被克服。默克尔1月14日也回应，欧盟官员对标普的行为感到“遗憾”和“不理解”。

　　虽然另外两大评级机构穆迪和惠誉没有立刻跟风，但市场已经掀起了新一轮担忧情绪，欧元兑美元创16个月来的新低。外界认为，法国作为欧元区第二大国，失去3A评级可能会影响到欧洲金融稳定基金（EFSF）。但德国方面表示，标普降级之举不会损害EFSF。

　　3A评级成稀罕物

　　1月13日对欧元区来说是“黑色星期五”，除了德国、芬兰、卢森堡和荷兰的3A评级幸免于难，法国和奥地利失去AAA评级至AA+，马耳他、斯洛伐克、斯洛文尼亚的评级被调低一级，意大利、西班牙、葡萄牙和塞浦路斯被调低两级，比利时、爱沙尼亚和爱尔兰维持其原有评级不变。

　　此外，大部分欧元区国家的信用评级展望均为负面，这意味着未来两年这些国家的信用评级有1/3的可能性被进一步下调。

　　标普表示，调低多国评级主要源于政治、财政和欧元区货币政策等原因。事实上，欧盟内部的确出现了不少“掐架”事件，1月11日，欧洲议会议员对欧盟26国提出的新“财政契约”提出异议，认为与现有的欧盟条约“不兼容”。同一天，欧盟两大权力机构欧盟委员会和欧盟理事会因公务员薪酬制度“干仗”。

　　对于标普此次降级，欧盟各国反应强烈，欧盟委员会副主席、负责经济和货币事务的委员奥利·雷恩指责标普“言而无信”，前后观点“自相矛盾”。

　　其实，标普并不是第一个警告欧元区评级的机构，1月10日，惠誉就警告，将于1月底前将多个欧元区国家主权信用评级下调1至2个级别，其中意大利的A+信用评级最危险。目前，市场还在等待惠誉和穆迪的最后“判决”。

　　危机求解能力或削弱

　　伦敦市前副市长、现任上海交通大学安泰经济与管理学院客座教授约翰·罗斯义对《国际金融报》记者表示，市场反应与评级机构的判决不是简单的“巧合”。标普去年调低美国3A评级后已经骑虎难下，如果继续让法国评级高于美国，无论如何也说不过去。他认为，标普调低美欧多国3A评级是自己挖坑向里跳，因为他们急于洗刷在金融危机时期的“恶名”。

　　值得研究的是，罗斯义指出，标普降低美国评级后，美国国债价格并未受到负面评级的影响，但法国会不会如此幸运还不确定，这要看市场是否会像相信美国政府那样相信欧盟的危机解决能力。

　　1月30日，欧盟领导人峰会即将举行，欧元区多国评级被降以及希腊债务减记谈判失败，正影响着该地区危机解决能力。

　　1月13日，希腊债券私营机构投资者代表、国际金融协会发布声明称，金融机构与希腊政府关于债券减记的谈判未能达成一致，争议的焦点在于债券利息以及新债期限。1月18日，新一轮谈判即将开启，这对希腊能否获得国际援助至关重要。希腊希望能在3月20日之前达成协议，因为届时希腊将有一笔145亿欧元的债务到期。

　　“如果欧盟国家对希腊、爱尔兰等陷入债务危机国家的救助计划不断，且欧元区国家减赤计划持续，那么评级机构的负面评级报告对市场影响不会很大。”罗斯义分析。

　　德国成受益者

　　罗斯义指出，其实，欧洲最大的问题不在于评级机构如何“诋毁”，而是其经济增长是否会陷入衰退，评级机构的行动与欧债危机能否解决关系不大。“法国、意大利和西班牙失去AAA评级，对其融资成本影响较大，如果这些国家能保住经济增长势头，那么债务问题对他们来说并不严重。”罗斯义分析。

　　罗斯义认为，欧盟领导人应该看到，其成员国不仅存在财政危机，还存在经济危机。此前的救助计划难以奏效，导致希腊问题持续恶化，其根本原因在于他们错误诊断了欧债危机根本问题。财政赤字庞大只是其中一个原因，根本原因在于欧洲经济缺乏增长和竞争力。如果欧盟领导人继续错下去，危机将没完没了。虽然德国从自身利益出发不会放任欧元崩溃，但可以预见的是，希腊等一两个小国最终会离开欧元区。

　　有媒体报道称，此次大部分国家失去最高评级，英国和德国可能渔翁得利，成为投资者暂时寻找的避难所。对此，罗斯义认为，德国和英国的实力已不在同一个高度，德国可能是这场信誉评级战的受益者，但英国很难分得一杯羹。德国经济非常强劲，其GDP已恢复到危机前水平，全球只有美国能与其相提并论；反观英国，英镑大幅贬值，最新数据显示，英国当前GDP总量比危机前还低3.6%。