当下打折季 买基莫错过

　　

　　张军在演讲。

　　读者认真听讲，踊跃提问。智利地震 翟凌 兽兽 乡村爱情故事 下一站幸福 nba 阿朵 赛尔号 张杰 周杰伦

　　眼下正是A股“打折季”，现在购股买基不但超值合算，也许还能碰上以往可遇而不可求的大牛股……14日，上投摩根基金与本报壹财经联合在宁举办“2012年度投资策略报告会暨健康品质”投资讲座，吸引了众多读者和投资人前来取经。

　　撰稿：徐亚雷 马燕 薛蓓 徐晓风 摄影 张筠

　　今年货币政策将比去年宽松

　　GDP增速约在8.5-9%

　　到目前为止，股市已经经历了2010-2011两年的市场疲软，所有投资者都在考虑，市场为什么还起不来？上投摩根投资组合管理部总监张军表示，其实最重要的还是两个因素：一是情绪，一是政策，因为上市公司的本身情况和盈利预期等都可以通过投资者或者基金经理的调研来得出，但是政策变化和投资者的情绪是最难把握的，而在大多情况下，这两种因素甚至超过了公司基本面对公司股价的影响。

　　在这种情况下，要想判断2012年年初的市场，就还是要关注政策和情绪。上投摩根专家们认为，今年我国的GDP增速将前低后高，大约会在8.5-9.0%之间。而2012年的投资将回落，这主要是受到房地产投资下降的影响，如果房地产的政策“冬天”持续的时间更长一些，一些小的地产公司就会扛不住导致投资下降。

　　不过，市场总是此消彼长，张军表示，根据调研，预计2012年的消费将稳定增长，为了防止经济硬着陆，国家也会出台相关政策促进消费，因此消费在今年将保持17-18%的增速。而2012年还有一个最关键的比2011年转好的因素，就是通货膨胀会有所下降，这也就令大家憧憬去年一直困扰投资市场的从紧的货币政策在今年将有所放松，存款准备金率也可能继续下调。

　　那究竟是不是货币政策一放松股市就会涨？张军则认为暂时需谨慎看待，今年一季度可能不会有明显的货币政策松动出现。而即使下调存准率，其对市场影响也不是那么直接，最重要的是要看是不是会减息，张军认为这可能还要等一段时间。

　　健康品质生活易出大牛股

　　投资大师买此类股20年赚500倍

　　眼下投资者正在一个比较迷茫的阶段：国内经济究竟是会下滑还是会继续缓慢上升？外围的欧债危机等等今年会不会继续左右我们的投资情绪，影响我们的投资市场？在这种情况下，能不能优选出成长行业和成长股就尤其重要。

　　张军认为，健康品质生活将是今后社会公众追求的大趋势，其利好行业包括大消费、医药、零售、旅游、网购等等，而健康品质生活的提升使得众多行业、公司、投资人获益，也成为大牛股的摇篮，长期投资回报突出。健康品质生活这一块相关公司的高成长得到所有投资人的共识，比如投资大师彼得·林奇1980-2000年投资沃尔玛，投资回报率达40453%；投资品牌服装GAP，1980-2000年回报率高达51941%，而同期的标普500指数涨幅只有536%。而健康品质生活带来的高成长故事同样在A股也不断上演，比如过去十年中，涨幅超过十倍的上市公司共有23家，其中健康品质生活相关公司就占据了12席。而A股此类公司目前很多在20-25倍的市盈率，已经进入了可投资的区域。

　　投资基金莫错过打折季

　　优选个股最看好三类公司

　　就像平时我们买东西总喜欢在逢年过节的打折季购买以求买到低价高质商品一样，张军表示，买基金买股票也不能错过现阶段的最优“打折季”。2011年以来A股市场持续调整，A股当前市盈率已经处于历史低点，股市继续大幅向下的可能性很小。根据产品设计，上投摩根健康品质生活的建仓期为6个月，很可能抓住历史底部带来的投资机遇。

　　即将发行的上投摩根健康生活品质基金关注的行业分为两种：一是健康生活，二是品质生活。健康生活中可关注的代表行业就是食品饮料、农林牧渔和餐饮，因为人们注重吃得健康，这些行业就大有可为。另外医药行业将大大受益于人口老龄化和医改，也值得关注。在品质生活方面，品牌制造有望出现跨越式发展，其代表行业有家用电器、交运设备、纺织服装等等；品质服务也是一大重点，其中的优质企业成长空间巨大，关注的代表行业包括商业贸易、金融服务、公用事业等等。

　　看好健康品质生活，又如何来挑选个股呢？上投摩根健康品质生活基金拟任基金经理董红波最看好健康品质生活的三类个股，一是与中国经济增长大背景相适应的公司，比如大众食品；二是具有较大发展空间的上市公司，比如医药类个股；三是具有稳定持续增长潜力的公司，比如白酒类。董红波同时建议，千万不要频繁调仓个股，要谨慎持有，控制风险，减少波段操作和频繁交易。

　　现场提问

　　问：如果已经持有操作激进的投资海外市场的高风险基金且亏损严重怎么办？

　　答：操作风格激进的基金特点，就是在股市大盘涨的时候会比大盘涨得快，大盘跌的时候同样也比大盘跌得快。至于投资海外市场的基金，由于目前欧债危机局势尚未明朗，基金的亏损主要是因为海外市场的大幅波动所造成的，而不是自身操作问题，接下来欧债危机可能处于集中爆发期，作为个人投资者来说要不要继续持有此类基金，主要要看自己的投资组合，这块高风险资产在自己的组合里占比多大，以及自己的经济和风险承受能力。如果不愿意继续承担风险，是不是要退出来转投黄金等资产。

　　问：保本型基金是怎样才能保住本金？

　　答：保本基金通常有三年的保本期。基金募集到的资金会先做个“安全垫”，比如拿去买一个三年保本债券，这个债券预期是3%的利息，那们基金就可以在100块里把97块钱拿去买债券实现保本；另外的3块钱拿去从事股票投资。

　　花絮

　　没抽奖机会也坚持听讲

　　由于本次投资讲座是在兔年收官、龙年开启的重要时段举行，具有承上启下的“春耕”作用，所以不少积极的投资者都踊跃报名，使得报告会的入场券在上周五就“一票难求”。而根据主办方规定，没有入场券，则没有抽奖机会。即便如此，仍然有不少投资者表示，没有入场券，不能抽奖，也希望有机会能听到讲座，以便对2012年的股票市场、债券市场走势能了然于胸，提前布局。还有热心读者在听讲座之余写来建议，祝愿壹财经能百尺竿头更进一步。

　　扬子壹财经微博(http://weibo.com)直播讲堂

　　从2012年开始，本报壹财经启动了新浪微博“扬子壹财经”这一互动平台。上周六的讲堂上，本报记者也及时将讲堂的图片和内容发到“扬子壹财经”的微博上，并且很快得到热心读者的回复和共鸣。