央行启动14天逆回购申报

　　每经记者 高翔 发自上海

　　昨日(1月16日)消息，央行已启动14天逆回购需求申报，将于周二、周四起息和放款。沪上一银行交易员向记者证实了该消息。这意味着，央行将在节前最后一周兑现“根据实际需求开展短期逆回购操作”的公告，以缓解春节前资金面紧张的局面。

　　至于春节前后是否会再次降准，各方意见不一。兴业银行(微博)首席经济学家鲁政委(微博)对《每日经济新闻》记者表示，节前是否降准要视逆回购规模而定，但可能性不大。而有券商分析师认为，短期逆回购恐难缓解银行体系流动性压力，1、2月间法定存准率的下调仍是大概率事件。

　　节前兑现逆回购公告

　　1月6日，央行发布公告称：“为促进春节前银行体系流动性平稳运行，人民银行决定春节前暂停中央银行票据发行，并根据实际需求开展短期逆回购操作。”逆回购是央行向市场注入流动性的操作，央票发行暂时进入真空期。

　　央行宣布将择机进行逆回购推动了市场资金面放缓的预期，上周前三天，资金面延续元旦后第一周的趋势，缓慢回落。但从周四开始，受跨节资金需求的影响，回购利率开始回升，7天回购保持在高位，进而带动隔夜利率再度回升。

　　元旦后第一周，央行向市场净投放510亿元。上周投放730亿元。而到了节前最后一周，央行或将如约兑现逆回购公告，以缓解节前资金面紧张的局面。

　　昨日据媒体报道，央行公开市场已启动14天逆回购需求申报，将于周二、周四起息和放款。沪上一银行交易员也向记者确认了该消息：“今天报需求，明天拿。”鲁政委向《每日经济新闻》记者表示：“对逆回购操作进行公开招标，让大家都有机会申报，形式上更像国债拍卖。这样可以更好地了解市场流动性状况，价格也更公平合理。”

　　是否降准或视逆回购规模

　　央行根据实际需求展开逆回购的公告，某种程度上降低了节前降准的预期。不过，关于春节前后央行是否会再降准备金率，以及降准和逆回购操作哪个效果更佳，市场各方都给出了自己的看法。

　　鲁政委认为，从缓解市场短期流动性紧张的效果来看，逆回购和降准是等效的。哪个手段效果更好，要看1月份信贷投放是否平稳。至于节前是否降准，要视逆回购规模而定，但可能性已较小。

　　而招商证券(微博)董事罗毅则认为，从实际资金需求量和银行体系的流动性管理来看，降低存款准备金率是一个很好的选择。