去年社会融资同比锐减一万亿

　　总额仅有12.83万亿元，更低于此前市场预期的14万亿元

　　信息时报讯（记者 徐岚）在去年偏紧的货币政策下，社会融资规模出现大规模缩水。央行昨日公布的数据显示，2011年全年社会融资规模为12.83万亿元，比2010年同期减少1.11万亿元，更低于此前市场预期的14万亿元。市场分析认为，2011年社会融资规模同比锐减，反映了政策紧缩，但从去年第四季度开始，在货币政策的“预调微调”下，社会融资规模已经开始企稳回升，预计今年社会融资规模也将延续去年四季度以来的回升态势。

　　低于市场预期的14万亿

　　央行数据显示，2011年全年社会融资规模为12.83万亿元，比2010年同期减少1.11万亿元。在整个统计中，人民币贷款、信托贷款、未贴现的银行承兑汇票、非金融企业境内股票融资增加幅度较去年出现减少。人民币新增贷款同比减少规模最大，去年人民币贷款增加7.47万亿元，同比少增3901亿元。

　　市场分析认为，2011年央行采取了偏紧的货币政策，存款准备金多次上调达到了历史高位，在紧缩调控下，社会融资规模相比2010年有所减少是预料之中的事情。不过花旗经济学家Ding Shuang却表示，中国2011年全年社会融资规模低于预期的人民币14万亿元，尤其是继去年第三季度开始放缓之后，社会融资中人民币贷款所占比例依然处于下行趋势，与第二季度和第三季度相同。

　　今年规模或再次提升

　　不过数据同时显示，受政策微调的影响，去年四季度以来社会融资规模已经呈现回升态势。2011年四季度社会融资规模为3.03万亿元，较三季度增加9900亿元，从结构上看，四季度社会融资规模扩大主要是因为人民币贷款、债券融资、信托贷款和承兑汇票较上季度增加较多，三季度信托贷款和承兑汇票为负增长。市场分析认为，人民币贷款和债券融资规模的扩大，与鼓励银行适度加快信贷投放和鼓励企业发债融资有关。而信托贷款和承兑汇票从三季度的负增长转为正增长，则可能是因为在经历了监管规范后，进入了平稳运行的正常增长轨道。

　　就此背景下，市场人士普遍预计，从宏观经济的表现上看，2012年的社会融资规模将延续去年四季度回升的趋势。上海财经大学现代金融研究中心副主任奚君羊表示，2012年通胀将得到有效控制，预计保持在3%左右，而经济在稳增长的同时要调结构，偏紧的货币政策已经没有必要，将回归中性偏松的政策.因此，预计2012年社会融资规模将有所扩大，由于银行信贷将比去年有所增加，预计银行信贷占社会融资规模的比例也将上升。而刘煜辉也表示，随着稳增长任务的加剧，不排除今年社会融资规模再次提升的可能。交通银行金融研究中心则预计，2012年在货币政策保持稳健、总体适当放松的大环境下，社会融资总规模将扩大到13万~14万亿。

　　此外还有分析人士表示，在鼓励发展企业直接融资的背景下，企业债券和股票融资占比也有望得到提升。

　　名词解释

　　社会融资规模

　　社会融资规模是指一定时期内实体经济从金融体系获得的资金总额，包括银行贷款、信托贷款、企业债券发行、非金融企业股票筹资和其他渠道的融资。