招商中信700亿融资转向债市

　　信息时报讯 （记者 叶静） 新年伊始，新一轮银行融资重磅出击。昨日，招商和中信两家银行分别披露了再融资计划，招商拟发不超过200亿元的小微企业专项金融债，中信亦计划发行500亿元的债券，其中300亿元为小微企业专项金融债，另外200亿元为次级债，用于补充附属资本。

　　齐发小微企业金融债

　　招行公告称，该行已收到中国银监会与人民银行的批复，同意其发行不超过200亿元金融债，全部用于小微企业贷款。

　　中信公告则称，公司董事会已通过决议，计划发行不超过200亿元、期限不少于5年期的次级债，用于补充附属资本，以提升资本充足率。同时，还将发行不超过300亿元、期限不超过5年期的小微企业专项金融债。这是中信首次披露发行专项金融债计划，议案须经临时股东大会批准后才可实行。从两家银行公告来看，小微企业仍是各家股份制银行力争的方向，监管层加快审批速度也为近期银行扎堆发行小微企业金融债创造了条件。

　　资本充足率“碰线”

　　虽然原定于2012年1月1日实施的新资本监管标准已经推迟，但预计仍将在2012年内推行。而按照新的资本监管标准来看，根据上市银行2011年三季报数据，农业银行、交通银行、民生银行、招商银行、兴业银行、光大银行的核心资本充足率都已低于“红线”，2012年都有可能选择通过资本市场募资补充核心资本。

　　中金公司研报认为，目前我国上市银行加权平均资本充足率为12．2%左右，核心资本充足率9.7%左右。假设2012年银行总资产增长速度与M2增速均为14%，则上市银行加权平均资本充足率将降低到10.7%左右，核心资本充足率降低到8．5%左右。而新的资本监管要求，正常条件下系统重要性银行和非系统重要性银行资本充足率分别不得低于11.5%和10.5%。

　　融资重心转向债市

　　不过和以往的融资不同，由于二级市场疲弱不堪，再从市场直接抽血显然已不可能，从去年下半年开始，融资重心逐渐向债市转移，而这一趋势在今年仍会延续。

　　Wind统计数据显示， 2011年上市银行累计发行次级债总额达到2489亿元。另外，深发展银行还发行了36.5亿元混合债。

　　而在境内发债成本不断上升的情况下，多家银行还推出了赴港发债计划，发行总额为250亿元。

　　有分析人士表示，在目前二级市场仍然十分疲弱的情况之下，上市银行不在股市融资，而转向债市融资，可以改善股市的资金状况，而又不影响上市公司的发展所需，应是一种较好的选择。投资者可关注这些低估值的银行股。