风险回避主导龙年汇市

　　

　　对于2012年的全球外汇市场而言，唯一可以确定的是充满了不确定性，投资者的风险回避情绪将主导全球汇市。中金公司认为，欧债危机及解决方式将是影响主要货币汇率今年走势最重要的主题。

　　就全球经济而言，欧债危机或将引发二次探底，而且从大周期角度观察，这轮经济下行可能持续长达10年之久。世界银行日前发布的最新一期《全球经济展望》报告称，欧债危机升级的可能性不能排除，一旦危机加剧，全球经济或将陷入比2008年至2009年金融危机时期程度更深、持续时间更长的衰退。同时，欧元区国家金融市场避险情绪升温并向外传导，导致流入发展中国家的资本大幅减少。

　　短 期 看 ， 如 果 不 能 及 时 达 成 债 务 重 组 协议，希腊主权债务的无序违约将给全球市场带来较大冲击，一方面避险情绪升温，资金将远离欧元，美元、日元将再次成为全球资金的避风港；另外一方面，为了应对市场的震荡，欧美金融机构资本回流也将愈演愈烈，发展中国家的资本外流将导致新兴市场货币汇率出现较大波动。