巨量逆回购本周到期降准窗口推至2月

　　本报讯 （记者潘彧）昨日，央票继续停发，同时央行节前发行的1690亿元14天逆回购于昨天到期。因此，资金面将趋于紧张。市场人士认为，央行或在本周再启逆回购以对冲紧张的资金面。

　　本周或重启千亿元逆回购

　　昨日，央行未按惯例在网站上发布央票发行信息，1年期央票如期停发。至今为止，央票已经停发了1个月有余。

　　相较年前，上海银行间同业拆放利率(Shibor)已经有了大幅回落。昨日隔夜品种继续走低，但7天、14天品种继续显著上涨。其中，隔夜利率已经跌到3%以下，而14天利率大涨62.58个基点，达到4.8508%，从整体来看，资金面整体处于紧平衡状态。

　　市场人士估计，本周逆回购到期总规模在5500亿~7500亿元以上。这意味着本周将有数千亿元资金被抽走。

　　不过，由于年前流出银行体系外的资金已经出现持续大量回流，逆回购到期对于资金面的抽水影响不会太大。国海证券固定收益部分析师范小阳称，本周央票暂不重启，可能是出于要为流动性减压的考虑。

　　同时，业内有传言称由于回笼资金量过大，央行可能在本周再启逆回购进行对冲。范小阳预测，本周内很可能启动1000亿元内的逆回购，7天品种的可能性更大。

　　不过业内人士认为，逆回购只是权宜之计，从根本上解决资金紧张的局面依然要靠降存款准备金。中投证券的研究报告认为，外汇占款将延续去年的下降趋势，无法为市场增加新的流动性，如果再考虑到年初是放贷的高峰期，下调存款准备金率的预期依然很强。

　　范小阳认为，由于2月份公开市场到期资金仅仅120亿元，若2月不采取降准，整体的资金面将会相当紧张。同时，范小阳预测，1月份的cpi可能在4.1%左右。“一般来说，cpi降到4%左右，就达到了中央的心理预期，因此我认为2月份比较有可能降准。”