机构不出手 盘局难打破

　　昨日A股市场出现了震荡中重心有所企稳回升的走势。其中，尾市因文化传媒股以及ST板块的集体冲击涨停板，上证指数出现了翘尾的走势特征。但成交量渐趋萎缩，似乎显得多头无太多的后续能量。

　　市场企稳回升，可能与养老金入市的计划出现了柳暗花明的态势有着一定的关联。在春节长假期间，媒体报道称人保部称暂无养老金入市规划，一度活跃的蓝筹股因此在昨日出现了调整，从而使得大盘冲高受阻回落。不过，在昨日，媒体又刊登相关信息称，人保部正在研究养老金投资运营办法，受此信息的影响，市场做多激情再起，煤炭股等大盘蓝筹股再度异动，从而为短线资金的做多提供了乐观的市场氛围。

　　从盘面看，市场出现了两个清晰的热点，一是调整较为充分的文化传媒股出现在涨幅榜前列，其中，皖新传媒、出版传媒等品种更是在尾盘大力拔高，从而推动着大盘人气的进一步回升。二是ST股的大面积冲击涨停板。盘面显示出，昨日共有36家ST股达到5%涨幅限制。如此群体性的做多板块出现，说明多头渐有走出龙年开门绿所带来的阴影，夺取A股盘面走势主动权的趋势。

　　不过，笔者认为，多头尚未拥有夺取盘面主动权的能量。一方面是市场上利淡消息依然多多。近期一系列上市公司的业绩快报或业绩修正性公告显示出，无论是地产股、水泥股等传统产业股，还是太阳能、LED等新兴产业股，均出现了2011年四季度行业景气下滑的迹象。这意味着这些行业2012年的一季度也将不乐观。

　　另一方面则是A股的资金面仍然是制约多头的最大瓶颈。如昨日沪市的成交量又回落至450亿元下方，如此的格局其实就说明了基金等机构资金也开始认识养老金入市难以改变经济下行所带来的估值重心下移的趋势，所以，他们不敢轻举妄动，进而使得A股的量能难以放大。与此同时，新股扩容节奏再度提速，中交股份在昨日公布了发行公告，这就使得已公布招股意向书但尚未发行的企业家数达到了10家。

　　由此可见，虽然市场存在着一定的利好消息配合，但利淡消息也层出不穷。如此就说明了当前存量资金是在利多与利淡消息的夹缝中挣扎、求生存。而且这种夹缝中求生存的格局可能会映射到盘面中，那就是上证指数在2250点至2350点的狭窄空间里震荡，以等待新的能够打破当前盘局的信息的出现。

　　正因为如此，市场的可操作性明显降低。一是指数运行空间如此狭窄，不利于大资金运作，二是对业绩下滑的担忧也使得各路资金不敢追涨强势股。因此，部分游资热钱只能围绕着一些没有估值束缚的品种打圈圈，如ST股、高送转主题股。在操作中，建议投资者不宜追涨，只宜低吸一些强势股。也就是说，对于ST股等强势股来说，没有必要追涨。但对于一些质地尚可的高价小盘股，倒是可以适量低吸跟踪，如光线传媒、安科瑞、国瓷材料、梅安森、棒杰股份等品种。