关注中国进出口数据和欧洲央行利率决议

　　

　　春节以来，外围市场情绪明显回暖。意大利、葡萄牙等国债券拍卖情况良好，E S M启动、希腊债权人谈判等均取得进展，市场对于欧债短期流动 性 危 机 的 忧 虑 正 在 逐 步 缓解。同时二月以来，中国、美国、欧洲等主要经济体的制造业数据普遍回升，乐观情绪开始支配市场，欧元、股市、金属等风险资产持续走强。

　　下周最重要的看点是欧洲央行利率决议。考虑到欧洲央行实际上已经成为了欧债的流动性提供者，其政策立场对于欧债的解决至关重要。

　　2月6日，星期一，欧元区公布2月S entix投资者信心指数，德国公布2011年12月制造业订单数据。

　　欧元区1月Sentix投资者信心指数意外出现回升，终结了连续5个月的下跌趋势。从近期欧洲国家债券市场的表现来看，2月S entix投资者信心指数有望再度回升。

　　德国2011年11月制造业订单月率降幅高达4.8%，主要受国外订单大幅下降拖累。2011年12月该数据能否企稳回升将影响市场对欧洲经济前景的信心，但从2011年12月以来德国采购经理人指数的强劲表现来看，2011年12月制造业订单很可能出现明显回升。

　　2月9日，星期四，中国公布1月消费者物价指数和工业品出厂价格指数，欧洲央行公布利率决议。

　　市场预计中国1月消费者物 价 指 数 同 比 增 幅 将 持 平 于4 .1%，但生产者出厂价格指数同比增幅将降至0 .6%，这将导致未来几个月物价涨幅继续下行，为国内政策趋向宽松留下更大空间。

　　1月利率会议之后，德拉吉积极评价了三年期再融资操作(L T R O )的效果，德拉吉预计二月底的第二轮L T R O规模将远超第一次。同时，由于近期欧洲国家债券拍卖良好以及经济数据好转，欧洲央行有可能维持现有基准利率，并继续以再融资操作为主。

　　2月10日，星期五，中国公布1月进出口数据。

　　预计1月进口和出口同比增速都将有较大回落，可能对金属、化工等品种形成一定利空。