宏源证券包销天山股份近六成

　　该股复牌补涨令公司“因祸得福”浮盈四千多万

　　信息时报讯 （记者 徐岚） 券商又现“包销门”！宏源证券昨日晚间发布公告称，天山股份公开增发已经完成，而宏源作为本次发行的主承销商，包销本次发行余股5681.88万股，所持股份占该公司发行后总股本的11.62%，以天山股份本次增发价20.64元/股推算，宏源证券此次包销金额高达11.72亿元。

　　根据天山股份此前公告显示，公司原股东优先认购部分配售股数约2119.7万股，占本次发行总量的21.2%。其中，控股股东中材股份承诺参与本次发行，通过优先配售申购不少于651万股，实际“超额”认购了986.98万股。除原股东优先认购部分外，网上网下发行及配售股份数量合计约2198万股，占比21.98%。然而由于发行“冷场”，宏源证券只好自掏腰包包销剩余的约5681.9万股，占本次发行总量的56.82%，宏源证券也因此“荣登”天山股份第二大股东的席位。

　　事实上，在此前的2011年，由于A股市场持续调整、资金面趋紧，上市公司再融资项目举步维艰。海通证券在去年更是十天内连中两刀，在深陷中天科技公开增发“包销门”后，威海广泰的公开增发又由于认购不足而不得不自掏腰包吃下近一半的股份，累计被套资金近12亿元。此外，东方证券包销长江证券配股，中信建投也被迫“吞下”长安汽车增发股份。有投行人士担心，随着“破发潮”的到来，券商包销事件也许只是券商新一轮“包销潮”的起点，而远非终点。

　　不过塞翁失马焉知非福，券商看似深陷“包销门”，然而参考当年的东北证券，未来说不定也有另外盈利。从承销商包销的角度看，公开增发的时点对盈利结果无疑相当关键，若在股价高点包销，则意味着可能较长时间内“被套”；若在低点发行，则可能斩获较为丰厚的盈利。这种好事就发生在宏源证券身上，尽管增发未受追捧，但由于停牌期间水泥股大涨，天山股份近几日开始“补涨”，昨日该股上涨0.71%收于21.4元，以此计算，宏源证券“因祸得福”账面浮盈约4318.23万元。值得注意的是，由于公开增发不设限售期，新增股份近期上市后即可抛售兑现，投资者需警惕被包销的券商届时出逃。